数据要素市场投资观点更新-国金计算机李忠宇2023.1.4

核心观点:

当前，数据已成为数字经济时代的基础性资源、重要生产力和关键生产要素。我国数据要素市场发展处于起步阶段，市场空间潜力巨大，未来三年会逐步完善各项政策及制度。

市场空间:

2021年我国数据要素市场规模同比增长近50%，达到815亿元，预计2025年1749亿元，2021-2025年CAGR超20%。数据要素市场下游行业以政府和重点行业为主，2021年政府、电信、金融三大行业市场占比超过50%。数据要素市场建设主要由政府和央国企牵头，国资背景厂商优势显著。

发展趋势:

我们认为，我国数据要素市场发展尚处于起步阶段，数据要素新特征十分复杂，对传统产权、流通等制度规范提出新的挑战，成为制约数据要素价值释放的关键，在全球范围内尚无成熟的解决方案。

中央、国务院印发《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》强调，数据基础制度建设事关国家发展和安全大局，要统筹推进数据产权、流通交易、收益分配、安全治理，加快构建数据基础制度体系。

我们判断，随着各地方交易所逐步建立和从试运行阶段逐步切换到正式运行阶段，数据要素市场接下来会逐步完善各项制度，比如国家会着力完善纸尿裤数据产权制度，实现建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权“三权分置”。

数据要素市场投资建议:

从投资视角，我们认为数据要素市场仍存在诸多不确定性，如何从不确定性中寻找确定性，需要关注数据要素的全生命周期的各个环节，如数据生产生成、加工处理、分类分级、存储、共享交换交易到最终销毁全生命周期环节，寻找最受益的投资标的。

建议重点关注有央企背景的技术能力强、产品布局全面的数据存储和数据安全的上市公司以及在交易所参与数据交易挂牌的公司，当下需求最具备确定性。

核心投资推荐标的:

易华录、云赛智联、深桑达A、广电运通、上海钢联、奇安信、安恒信息。