光伏POE胶膜板块较为火热，POE胶膜的难点在于茂金属催化剂，这也是国内不能够自给自足的重要原因。茂金属的核心助剂是三乙基铝，三乙基铝的国内核心供应商——风光股份。

风光股份不仅在茂金属催化剂方向联合国家级科研单位联合开发，而且是茂金属催化剂助剂三乙基铝的国内最大生产商，三乙基铝审批内，国内缺口大，明年风光股份8000吨建成量产，9月风光股份互动回复中三乙基铝4-5万元每吨，明年仅三乙基铝一项，在不涨价的情况下就能够增加全年50%的营业额

POE胶膜之所以稀缺，主要难点在于茂金属催化剂。茂金属催化剂则需要核心助剂三乙基铝。三乙基铝也基本全部进口，且国内只有两家能够生产。

那么，风光股份的稀缺性在何处？

第一：茂金属催化剂与国家级科研合作开发进行中，现在已经进入中试阶段。

茂金属催化剂与国家级科研合作开发进行中，公司力争3-5年实现工业化生产。产业链：【三乙基铝--三甲基铝--MAO】+茂金属+CPC等=POE催化剂。目前国内茂金属催化剂的重要助催化剂甲基铝氧烷（MAO）依赖进口，主要从雅宝、阿克苏诺贝尔、东曹等企业进口，300-400萬圆/吨。而制备MAO需要用到三甲基铝（TMA），目前从环保、成本、和放大工艺的难易程度等方面，比较可行的办法是利用卤代烷烃与三烷基铝（如三乙基铝）在适当的催化剂作用下发生烷基化交换反应生成TMA。公司三乙基铝明年投产，同时怖局茂金属催化剂。

第二：三乙基铝是茂金属催化剂的核心助剂。

1、国内缺口大、需求大

三乙基铝，国内目前只有两家可以生产，目前三乙基铝市场缺口较大，像国有大 型石化企业在采购方面都是比较强势的，但是在三乙基铝的采购上基本 上都是先预付款，供应商后发货。

三乙基铝主要依赖海外进口，公司榆林项目8000吨投产后补足国内短版。目前国内三乙基铝消费量达1萬吨以上，主要依赖进口，由阿克苏诺贝尔等海外公司占据主要市场份额，公司榆林项目一期4000吨预计年底投产，另外二期4000吨预计在明后年陆续投出。

随着POE需求爆发性增加，茂金属催化剂的核心助剂三乙基铝使用必然供不应求。公司是国内目前最大的生产企业

2、三乙基铝审批难

按国家要求，在环评和安评的阶段，单独为了上三乙基铝是过不去 的。榆林生产的三乙基铝是整个募投项目的必要的配套项目。

3、三乙基铝是α-烯烃、POE的重要催化助剂。

三乙基铝也是茂的重要原料，茂系 催化剂是现有聚烯烃和聚丙烯催化剂的升级版。茂生产出来的 PP 还是 PE 比现有的性能更好。目前茂系的聚烯烃产品主要依赖进口，未来茂系催化 剂将有极好的市场前景。 

三乙基铝是α-烯烃、POE的重要催化助剂。齐格勒-纳塔催化剂是POE及α-烯烃生产中一种的催化剂（茂金属催化剂路径更好），而三乙基铝是该催化剂重要的助剂，且是poe助催化剂的核心原材料。POE、α-烯烃是目前亟待国产突破的材料之一，α-烯烃可用于生产HDPE、LLDPE、POE的共聚单体，加入后可提高其抗裂和拉伸强度，也可用于聚α烯烃合成油、油田化学品、合成洗涤剂等；POE是乙烯与α-烯烃共聚过程中，α-烯烃添加量超过20%形成的弹性体。POE由于具备优异的耐候性、耐紫外老化性能以及耐热、耐低温性能在光伏胶膜封装领域快速增长。

以上内容来自于风光股份2022年8月调研活动信息