【扫地机行业】观点更新-韭研公社

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【扫地机行业】观点更新

夜长梦山

2023-01-13 20:01:00

【扫地机行业】观点更新-开源吕明可选消费团队 🔴2023年行业最关键的投资逻辑是“行业销量由负转正”，行业投资逻辑由“产品迭代+提价”转为“渗透率提升+龙头做大做强”，这也是我们最近路演和组织追觅专家电话会议一直强调的（1）2022年国内扫地机行业线上量/价同比分别-23%/+31%，销额同比+1.3%，行业主要依靠高客单价的全能基站产品驱动。全年全能基站线上销量占比接近70%，后续对均价推动作用有限。（2）2022H2行业龙头企业降价（主要是2022年推的全能基站产品），逐步开启以价换量模式。以科沃斯为例，自8月份T10 OMNI、X1 OMNI降价以来，科沃斯7-10月国内销量市占率分别29.9%/34.5%/35.6%/38.2%，提升显著。（3）看好2023年宏观经济修复情况，预计2023年国内扫地机行业销额同比增长约20%。 🔴关于价格竞争对于行业净利率的影响 2022年石头、科沃斯龙头地位稳固，石头市占率提升5pct左右，唯一构成竞争的品牌是追觅，但我们了解追觅2022年有10%左右的亏损（国内自有品牌收入约30亿），预计追觅2023年会减少效果广告投放（买流量），商务降本以实现盈利，行业流量费用预计下降。综合行业销售费用投放缓和、供应链降本，产品结构持续优化，预计行业净利率能够保持稳定或仅微降，有利于以价换量。重点推荐石头科技、科沃斯

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