今天为大家准备了鸡周期的机构会议纪要，分享给大家（不代表个人的意见）：

白鸡：节后苗鸡、毛鸡价格持续上涨，23 年行业景气度向上。经过停孵期扰动后，商品代鸡苗价格逐步上涨，2 月5 日烟台地区报价达到4.2 元/羽，环比上周涨幅超 16%，主要受供给端出苗量较少、补栏需求较旺所致；商品代毛鸡报价4.87 元/斤，环比上周上涨约0.3 元/斤。

短期看节后需求季节性转弱，但疫后经济修复有望提振餐饮场景需求，中长期看，前期价格下跌导致的“不敢养、不愿养”将扩大供给缺口，在22 年下半年祖代产能短缺并未传导到商品代情况下，商品代鸡苗及鸡肉价格表现已较为强势，随着种源缺口或将持续近一整年，叠加需求层面消费的边际复苏，预计商品代鸡苗以及鸡肉价格也将冲击历史新高。

近期同样经过产能去化的鸭苗价格月度涨幅超 200%至 7 元/羽，而白鸡祖代引种持续受限、产能缺口更大，参照鸭苗价格走势，我们有理由乐观看待23 年白鸡行业景气度。

海外禽流感疫情超历史最高纪录，国内种源缺口或将持续。截至 23 年2月1日，美国在本轮禽流感疫情中已发生313例商业养殖场、435 例家庭养殖场高致病性禽流感疫情、扑杀禽类数量达到58.24M，疫情影响州达到47个，相较上一轮禽流感疫情在更短的时间内产生了更大的影响范围与扑杀数量。

WOAH 最新数据显示至1 月5 日的最近5 周全球共报告 288 例家禽高致病性禽流感，环比上一次报告增长220%，此外新毒株的报告进一步增加了疫情防控难度。海外禽流感影响超历史最高纪录，且仍在持续发展中，我们预计从海外低引种状况或持续更长时间，种源缺口有望进一步放大。

鸡周期已经来临，这一轮是有望创出历史新高的。从长周期视角看，在持续高粮价背景下，白鸡作为料肉比最低的动物蛋白其性价比和经济性优势会进一步体现，行业长期成长性已经凸显；另一方面，龙头企业的规模相比上轮周期有明显扩张，本轮周期的利润兑现能力也有望大幅刷新历史纪录，我们认为这一轮周期有望达到历史新高以上50-100%空间，与之对应预计股价也同样有望大幅刷新历史高点。

整体板块都迎来极佳的配置机会，建议关注最早受益也是最受益的种苗环节，代表企业益生股份；禾丰股份是白羽鸡行业中长期相对最被低估的一家企业，多年的积累与成长有望在这一轮周期得到重新定价，市值成长空间巨大，强烈推荐禾丰股份和禾丰转债。