近期茅台批价上涨点评
夜长梦山
2023-02-16 12:03:56
【招商食品于佳琦团队】近期茅台批价上涨点评20230216
近期茅台批价上涨：往年茅台批价在春节前两天左右达到高点，元宵后回落50-100元左右。今年如我们节前判断，由于社交需求的持续，近期茅台批价不跌反涨，较元宵前后上涨30元左右至2980，非标产品也有不同程度上涨（精品环比1月前上涨200元以上）。
原因如下：1）2月配额未完全到货；2）2月配额占比较小，即使到货后由于需求的回补很快动销；3）产业预期抬升。动销恢复带动资金周转加速，渠道预期全年景气度延续，可能提前备货。我们认为，后续批价可能会跟随到货节奏波动，但幅度预计在50元内，全年维度维持稳中有升判断。
当前白酒行业景气度延续，标的看一年：推荐高端（五粮液老窖茅台），汾酒洋河，迎驾老白干。看到4月：战术性加配次高端有望跑赢板块（汾酒舍得酒鬼水井坊，无差异），五粮液老窖，迎驾老白干。
于佳琦/陈书慧/刘成
近期茅台批价上涨：往年茅台批价在春节前两天左右达到高点，元宵后回落50-100元左右。今年如我们节前判断，由于社交需求的持续，近期茅台批价不跌反涨，较元宵前后上涨30元左右至2980，非标产品也有不同程度上涨（精品环比1月前上涨200元以上）。
原因如下：1）2月配额未完全到货；2）2月配额占比较小，即使到货后由于需求的回补很快动销；3）产业预期抬升。动销恢复带动资金周转加速，渠道预期全年景气度延续，可能提前备货。我们认为，后续批价可能会跟随到货节奏波动，但幅度预计在50元内，全年维度维持稳中有升判断。
当前白酒行业景气度延续，标的看一年：推荐高端（五粮液老窖茅台），汾酒洋河，迎驾老白干。看到4月：战术性加配次高端有望跑赢板块（汾酒舍得酒鬼水井坊，无差异），五粮液老窖，迎驾老白干。
于佳琦/陈书慧/刘成
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