北京晚报记者从北京市国资委2023年全系统工作会上获悉，今年将谋划推动新一轮国资国企改革，同时将坚持“头雁战略”，推动战略性重组和专业化整合，打造龙头企业，开展建设世界一流企业专项行动。

两年前北京国资旗下大豪科技公布了重大资产重组方案，母公司旗下红星酒业及北冰洋汽水等资产将实现资本化。

本次重组属于统一控制下的企业合并，双方实际控制人均为北京国有资产监督委员会。
已获得股东大会、北京市国资委以及国家市场监督管理总局的批准，就只剩证监会核准。
这些无疑让市场对于大豪科技计划耗资128亿收购红星二锅头、北冰洋汽水等资产的重大事件作出“高确定性”的判断。

但是，从去年8月份因中介机构天元律所被证监会立案，导致审查工作被迫中止后至今迟迟没有下文。

然而随着注册制来临，这些尚未审批核准的排队公司将被移交给对应交易所（沪深交易所）按注册制流程办理，证监会专守监管职能，即全面实行注册制主要规则发布日起，中国证监会终止在审主板企业的并购重组审核，并将审核顺序和资料转交易所，对于已接收尚未完成受理的并购重组申请不再受理。

全面注册制这令苦苦排队几年等候上市、重组放行的公司看到了希望。

如国内导电型碳化硅龙头企业天科合达可能在注册制下快速上市，大股东天富能源股价一个月从底部上涨了40%，去年最牛基金经理刘畅畅管理的华安品质甄选更是独门重仓了天富能源，大幅加仓至四大基金重仓股！再就是东莞证券上市申请己获证监会过会通过，但等了一年证监会迟迟不核准发行股票上市批文，最近东莞证券的控股股东锦龙股份的股价异动频频突然成交活跃，本周更是频频触及涨停，招商席位及北上资金不断流入做T，公布注册制消息后股价己从12元涨到近16元。其他有子公司排队上市或下属有分拆上市的个股也是异动频繁，股价基本上涨30%以上，而今天大豪科技逆热点板块异动，既不跟人工智能也不跟大数据网络下跌，走出单边上涨并突破平台。据长期跟踪大豪科技的市场人士分析，异动原因还是跟注册制下有利于大豪科技重组一轻千亿资产方案有关。

资本市场永远都是先知先觉者躺赢，消息的不对称令小投资者处于弱势，但对政策的前瞻性解读并做好提前布局还是能赢在起跑线！

那么我们来回溯大豪科技重大资产重组事项:

2021年6月4日晚，大豪科技披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书。大豪科技拟向控股股东一轻控股等交易对方发行股份、支付现金收购北京一轻资产经营管理有限公司（简称资产管理公司）、红星股份等资产。该次重组注入资产包括红星股份，一轻食品、一轻研究院、星海钢琴、首都酒业、龙徽酿酒等内容。交易完成后，上市公司业务将扩充至食品饮料、乐器等大消费领域，以及应用于集成电路封装、光电功能的新材料领域，拥有“红星”、“北冰洋”、“义利”、“星海”等品牌。

本次重组存在高溢价。据披露，无论是资产管理公司、还是红星股份，本次交易价格的溢价率均超过2倍，交易总价为127.39亿元。这一价格是大豪科技总资产的6倍。
显然，交易完成后，大豪科技的产业更为丰富、盈利能力更强。交易对方承诺，2021年至2024年，标的资产实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）合计不低于30亿元。
而且一旦大豪科技并购红星二锅头成功，未来大豪科技的股价将会达到100元，届时千亿大豪科技将创造中国资本市场的一个神话，成为中国资本市场运作的经典白嫖标杆案例。

大豪科技原产品为刺绣机电控系统、袜机控制系统及特种工业缝纫机电控系统，2019 年公司刺绣机电控系统国内市场占有率超过80%，袜机控制系统国内市场占有率约为 85%，特种工业缝纫机电控系统在国内市场占有率约为 50%。
原业务发展趋势渐缓，2019年收入9.73亿元，同比下滑9.48%，2020年前三季度收入5.6亿元，同比下滑-24.30%；盈利能力持续走弱，净利率连续两年增速下滑，2019年实现净利润2.55亿元，同比下滑-31.09%，2020年前三季度净利润为1.2亿元，同比下滑-42.69%。在没有资产重组前，公司市值约70亿元，2019年PE约30倍。

本次注入资产包2018、2019及2020.9月营收分别为49.18、54.34亿元，净利润7.02、9.10亿元及5.94亿元；其中红星贡献大部分收入，其两年及一期营收为24.54、26.38及18.24亿元，净利润为3.29、4.91及2.54亿元。合并后预计19年收入达到64亿元，整体净利润达到11.65亿元。2020前三季度收入将达到39.88亿元，净利润7.14亿元。

红星酒业：以“红星”为主，“古钟”和“六曲香”为辅，打造“红星二锅头”清香系列、“红星百年”兼香系列两大主力产品线，主力销售产品为绿瓶、蓝瓶系列，红星开始进入酱香，有紫坛 黑坛系列。一轻工作报告上提出:
全面布局酒类产业，提升清香型原酒酿造能力，进军酱酒行业，恢复啤酒产业。围绕做大消费产业板块，加速生产基地建设。

红星二锅头最为直接的竞争对手为牛栏山二锅头，二者都发源于北京，在早期销售体量相差不大，但随着品牌宣传、渠道运作方面的不同，红星在发展上远远落后牛栏山。

2019年，牛栏山营收103亿元，迈入百亿俱乐部，顺鑫农业市值515亿元，动态PE63倍。

北冰洋系列：北冰洋成立历史悠久，是中国碳酸饮料首批知名品牌之一，初期发展迅速，在市场占有率及美誉度都很高。1994与百事可乐合资，后被百事雪藏，1996年被迫宣告停产，从而错过了发展的黄金时期。2007 年，一轻控股以“4 年内不得以北冰洋品牌生产碳酸饮料”为代价收回“北冰洋”的品牌经营权。2011年北冰洋汽水重返市场，销售额从2012年的7000万元增加到2018年的8亿元，年均销售额增长率达到30%；

红星酒业2019年净利润为4.91亿元，参考顺鑫农业及老白干酒的估值，可以给予60倍PE，296亿估值，其他分部以北冰洋为主，市场传闻北冰洋2019年净利润为3.6亿元。北冰洋正处于高速扩张阶段，未来也有希望能够继续保持，可以给予较高的估值，合理分部PE看多到60倍，估值为240亿元。考虑原有业务70亿元估值，公司整体估值可达到610亿元。

目前公司将发行价格定在了7.24亿元，因为资产对价还无从得知，因此只能做简单的测算。2020年9月末，资管公司整体净资产为46亿元，需要进行国有资产评估定价，但从目前的市场来看，预期在150-200亿的可能性很大。

大豪科技最新收盘价20元，如果对应200的资产对价，市场预估未来的整体市值将达到1000亿元，在100亿的的情况下，现在的价格不高，因为重组的不确定性，市场经过早期上涨后，这两年股价己从近50元高点回落到20以下，回撤达60%，风险己释放。

随着全面实行注册制的规则正式发布日的到来，大豪科技重组北京国资一轻系列500－1000亿资产可望优先一批放行。