先总结一下逻辑
长期看:目前我国汽车保有量四亿量,假设未来五年内增加一亿辆配备l3等级以上自动驾驶能力的汽车,按每辆汽车生命周期里为高精地图付费1000元,四维图新凭借合规优势以及道路测绘的巨大资金时间成本保守按占据3成市场来算,高精地图将会创造330亿的利润(几乎只有服务器成本),仅此业务五年内将再造一个四维图新。
短期看:欧美已经有的城市开始许可l3等级自动驾驶运行,国内有车企正在跟职能部门沟通,政策一出将会是极佳的催化剂。
我们详细来讲
四维图新的业务分为三大块:智云(高精地图)、智芯(SoC、MCU、TPMS、AMP)、智舱(硬件,车内互联网终端设备)
智云
高精地图是l3等级及以上自动驾驶的必备设施。
当车辆行驶进某一区域前,可以根据高精地图来自动分析车道线、交通路标、车道曲率、坡度、实时道路情况等。它的精度一般要精确在厘米级,而我们常用的导航误差在5-10米。
车辆要上实现l3以上的自动驾驶,光靠雷达等传感器获取近距离区域内的信息是远远不够的。高精地图可以视做超长距离传感器来帮助车辆进行驾驶决策。
未来绝大部分汽车都是自动驾驶的,这没什么好多说的,毕竟无论你卖什么车型卖什么价位,缺乏自动驾驶能力的车都是没有任何竞争力的。所以当几亿辆汽车都需要配备上高精地图时,一个超级巨大的市场便出现了。
按计算器:
我国这几年汽车的年销量稳定在2500万量以上,并且还在增加,所以五年内地汽车增量会超过1.25亿量,这其中我们保守估计有一亿量汽车配备l3以上的自动驾驶功能。
目前车企们的自动驾驶服务主要是买断制,价格在3到7万元左右,或是订阅服务制,这种在汽车全生命周期里的价格更高。我们假设每辆车在生命周期里使用高精地图的费用是1000元,那么仅五年内的高精地图行业利润将超千亿。并且四维图新会占据很大一部分市场
为什么:
地图测绘因为性质问题是不可能交给国外企业做的,滴滴当时上市被暂停软件被下架也是因为涉及到了数据向国外输送的问题。
而四维图新的前身是中国四维,由国家测绘局于1992年创建,是行业巨头里唯一的国资背景,另外三家市占率跟四维图新同级别的分别是百度、高德(阿里)、易图通(母公司美股上市民企)。
要实现定位,车辆可是需要向地图系统报送位置的,大家可以想一想全中国的车辆信息是应该放在美股上市的民企那里还是应该放在国资企业那里。
并且高精地图的测绘不仅需要申请资质而且需要花费极大的资金成本时间成本,绝不是新入局者能在几年内做完做好的。
这几年四维图新的高精地图市占率在20-30%,排名第二,第一是百度不到30%。因为合规问题,我认为可以保守估计四维图新有30%的市占率。
那么仅仅五年内这300多亿的利润将会直接再造一个四维图新。五年后随着自动驾驶汽车销量的提高以及订阅式服务的增加,高精地图的盈利只会越来越多。
所以仅看高精地图这一个业务,四维图新远不只应该有300多亿的市值。
短期催化即将来临
并且去年下半年以及今年年初欧美已经有地区开始许可l3等级的自动驾驶运行,奔驰等车企也正在与国内职能部门积极沟通。2月13号四维图新还与宝马签订了其在国内使用高精地图的协议。只要相关政策一出,催化效应会非常猛烈。
以上是我看好四维图新的理由。四维图新的智能交互终端以及车规芯片业务也非常有前景,单拿出去在市场上的估值也不会低,且各个业务之间有着明显的协同效应,等看一下反响,之后再跟大家分享,感谢大家观看文章!S四维图新(sz002405)S