【天风医药杨松团队】可孚医疗301087:业绩有望恢复增长,具备估值性价比
[玫瑰]23年疫情后有望恢复常态增长
22Q1-3前三季度受疫情影响,2022年Q1-3收入为18.87亿元,同比增长10.6%。22Q4疫情政策调整,家用医疗器械和护理产品需求增加,预计22年全年业绩较好增长。
23年疫情后,经营恢复,以及公司自产比例持续提升,23年业绩有望恢复常态增长。按照公司股权激励计划,23年同比21年收入增长60%(对应收入约36.4亿元)。
[玫瑰]公司回购股份拟用于员工股权持股计划或股权激励,彰显发展信心
2022年12月29日董事会审议并通过《关于回购公司股份方案的议案》,计划使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份,用于实施员工持股计划或者股权激励。回购数量为166.67~333.33万股,占公司总股本比例为0.80%~1.60%,拟回购的价格区间不超过人民币60.00元/股。
[玫瑰]具备估值性价比,健耳有望带来进一步弹性
我们预计23年净利润4-4.5亿元,目前市值81亿,对应18-20倍,具备估值性价比。
老年性耳聋占据了中国听力残疾致残原因的首位,随着人口老龄化和高龄化,以及支付能力和意识的提升,预计助听器佩戴需求持续提升。健耳助听器验配中心于2018年开始设立,22年门店拓展受到疫情影响,23年有望恢复,带来估值弹性。
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