怡合达22年年报点评：增长韧性不改，自动化一站式采购平台彰显优势-韭研公社

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怡合达22年年报点评：增长韧性不改，自动化一站式采购平台彰显优势

夜长梦山

2023-03-31 13:57:21

【天风机械】怡合达22年年报点评：增长韧性不改，自动化一站式采购平台彰显优势 ——————— [庆祝]事件：公司公布2022年年度报告。 2022全年： 1）实现营收25.15亿元，同比+39.49%；实现归母净利润5.06亿元，同比+26.40%；实现扣非归母净利润4.9亿元，同比+24.44%。 2）全年毛利率39.08%，同比-2.49pct；归母净利润率20.14%，同比-2.09pct；扣非归母净利润率19.47%，同比-2.36pct。 3）期间费用率为15.32%，同比+0.56pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为4.81%、7.22%、3.88%、-0.59%，同比分别变动-0.08、+0.65、+0.21、-0.22pct。 2022Q4： 1）实现营收6.82亿元，同比+43.92%，环比+1.83%；实现归母净利润0.89亿元，同比-5.09%，环比-44.18%；实现扣非归母净利润0.86亿元，同比-4.51%，环比-45.5%。 2）毛利率35.58%，同比+0.76pct，环比-4.64pct；归母净利润率13.07%，同比-6.75pct，环比-10.77pct；扣非归母净利润率12.67%，同比-6.43pct，环比-11pct，公司由于季度期内红冲发票抵消约3kw+收入，对毛利率影响约有4pct； 3）期间费用率为19.93%，同比+9.50pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为6.33%、10.14%、4.39%、-0.93%，同比分别变动+6.09、+2.89、+1.16、-0.64pct，其中销售费用率提升主要原因系年终奖计提增加，销售费用率计提主要系股权激励费用（全年1.4kw）主要在Q4计提 [庆祝]自动化一站式服务能力持续提升：公司的自动化零部件产品标准化和一站式供应能力优势突出，通过自制供应、OEM 供应、集约化采购供应相结合的形式，立足于标准设定、产品开发和深度研发、供应链管理等方面，不断满足客户高品质、低成本、短交期的产品需求，适应自动化零部件产品订单小批量、高频次、多样化的特点。目前，公司已成功开发涵盖210个大类、3,539个小类、150余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系。 [庆祝]下游终端应用领域潜力充分，公司不断提升应用覆盖：①公司Q4受疫情影响下交付端仍维持高增速，预期Q1交付仍保持高增长：锂电板块目前订单占比约40%，Q1仍保持50%以上高增速，新拓展的业务半导体、光伏等也持续保持高增速，FB业务预期今年将有翻倍以上提升；②在地域覆盖方面，公司进一步深入开发已进入的区域市场，同时加大在华南、华东、华中等区域的开发力度；③在应用领域及客户覆盖方面，公司对下游行业覆盖范围进一步拓展，22年公司服务客户数超过3.22万家，涉及众多上述行业的自动化零部件应用场景。 [庆祝]募投扩产打好下游需求扩张提前量：①扩产FA工厂自动化零部件业务，充分把握未来下游市场需求增长带来的机遇，有望增强FA工厂自动化零部件出货交付的供应链能力、自制生产能力；②增加FB非标零部件产品产能，非标零部件市场空间充足但存在供需矛盾，公司加快发展FB非标零部件产品利于快速获取客户订单，并满足下游客户的定制零部件需求，从而提高客户粘性，强化公司“自动化零部件一站式供应”战略。