【安信计算机】美亚柏科（300188）推荐逻辑——今年以来全市场第一篇深度报告！

[礼物]AI监管：布局反生成式AI防伪检测技术。随着ChatGPT和Midjourney等生成式AI技术的普及，相应的深度合成和生成式AI技术被滥用的可能性提高，近期欧洲多国关注到AI后续的监管和规范，反生成式AI技术有望成为“矛”和“盾”的另一面，未来发展空间广阔。美亚柏科自主研发深度伪造视频图像检测鉴定核心引擎，发布“慧眼”视频图像鉴真工作站产品，为司法鉴定人员提供一站式视频图像检验鉴定服务。公司未来将对各类 AIGC 内容的检测、AI 生成文本的检测技术及产品进行布局。

[礼物]数据要素：依托乾坤大数据操作系统挖掘数据价值。公司乾坤大数据操作系统（QKOS）。以“九天揽月”的产品体系，支撑各行业大数据基础能力、领域中台、业务应用的快速构建。美亚柏科与厦门大数据有限公司共同设立“厦门城市大脑”，依托美亚柏科乾坤大数据操作系统，围绕善政、兴业、惠民三大方向，打造涵盖数据、业务、感知、AI等方面的数据中台，高标准建设并支撑前端“图看厦门、免审即享、数看厦门”等各类数字应用服务场景，实现政务服务“一网通办”、城市运行“一网统管”、市域治理“一屏通览”，目前正在向其他多个省市进行拓展。

[礼物]  数据安全：围绕监管侧和使用侧打造新网络空间安全方案。2022年上半年，美图基于其数据“安全、可信、合规”的需求，与公司开展合作探索。2022年9月9日，美图公司与美亚柏科在厦门签署战略合作协议，共同推进网络及数据安全体系建设。美图与公司共同制定了基于互联网行业的数据安全解决方案，推动开发数据资产梳理与数据库扫描系统“数网”。

[礼物]国投战略控股，公司成为国投数字经济板块重要支撑。根据2022年报披露，国投智能为公司第一大股东，持股比例21.08%，同时也是公司控股股东。美亚柏科是国投智能的控股子公司，国投集团的重要投资企业。为满足公司营运资金需求、提升公司抗风险能力、巩固国投智能对美亚柏科的稳定控制，2022 年公司完成向特定对象发行股票并募集资金事项，募集资金总额为6.78亿元，控股股东国投智能以现金方式全额认购。

风险提示：政府财政支出力度不及预期；宏观经济影响导致交付验收不及预期；研发进度和技术迭代不及预期。

☎ 安信计算机团队：赵阳/杨楠/夏瀛韬