AI +制药有望助力药物研发降本增效

①提高药物设计的命中率及成功概率：AI 有望将新药研发的成功率从 12％提高到 14％；

②降低研发成本：有望每年节约数十亿美元的研发费用；

③缩短研发周期：在研发主要环节节约 40-60%的时间成本

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未来趋势：3 种商业模式协同助推行业持续发展

①AI SaaS（Software as a Service）服务：主要为客户提供 AI辅助药物开发平台（一套标准化的产品/软件），通过平台为客户赋能，帮助客户加速研发流程，节省成本与时间；

②AI CRO（Contract Research Organization）服务：通过人工智能的辅助，为客户更好地交付先导化合物或者 PCC，再由药企进行后续的开发，或者合作推进药物管线；

③AI  Biotech：则是以推进自研管线为主，较少进行外部合作的公司。

目前国内及海外多数 AI 制药公司都会在 SaaS 服务商、AI CRO 和 AI biotech 的商业模式中兼容两种或者三种。

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关注创新药 1）部分优质创新药标的估值已具有吸引力，创新药板块作为市场长期看好且有估值性价比的板块成为资金流入的重点方向。 2）宏观因素是影响当前创新药估值走势的核心变量

创新药作为典型的风险资产，其估值水平对于宏观环境变化非常敏感，从2022年10月以来的上涨和从2023年2月之后的下跌均与宏观预期的博弈有着密切相关性。在很长一段时间内，宏观因素尤其是利率环境的变化将是影响创新药估值走势的核心因素之一，当前重点关注跟踪美联储的政策利率走向。

4）创新药政策边际转暖，估值压制因素消除

政策风险曾经是创新药板块的估值压制因素，但近两年以来政策环境呈现持续边际改善的态势：

近期国内新药行业重点关注

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投资主线及标的

2）新一代痛风药：一品红、海创药业

3）综合性平台化Biopharma：君实生物、百济神州、海创药业

4）传统仿制药企业转型创新：恒瑞医药、信立泰

5）CXO：药明康德、凯莱英、康龙化成、昭衍新药等

以上信息来源：【光大医药】【中泰证券】【安信证券】

港股很多人没通道就不推荐了，创新药属于风险投资，暴涨暴跌是常态，谨慎参与