转一篇天风电子的安利文

市场上有诸多传言，多为不实，我们认为主要影响行情的因素为

1）市场对5月19日即将召开的G7峰会的担心：七国集团（G7）将于2023年5月19日到21日在日本广岛举行峰会，有投资者担心期间国际关系的不确定性。

2）市场担心美全面断供华为可能获得通过：早在1月31日，环球时报报道“美国政府正在考虑切断美国供应商与中国华为公司之间的所有联系，禁止包括英特尔和高通在内的美国供应商向华为提供任何产品。知情人士称，这项政策还处于早期讨论阶段，有可能在23年5月获得通过”随后中国外交部正式回应。目前已到5月，有投Zi者担心美国对华为政策或有变化。

3）市场对5月11日收pαn后中芯国际公布的业绩的担心（有一些预期）：公司将于5月11日本周四收盘后发23年一季度业绩，并给出二季度指引，二季度产能利用率预计不到70%（上次不到70%是2011年3季度），二季度指引预计营收毛利率双降，但是随后的三季度产能利用率预计会显著提升，二季度是今年全能的最低点。

当前时点ShΙ场已经过度恐慌和悲观，我们认为要在大跌中清晰判断中芯国际的真实jia值，抓住底部机遇。

短期业绩和估值方面，半导体处于行业周期dǐ部，以PE为主导的估值体系在当前情况下并不能体现半导体板块公司的真实价值，中芯国际又是重资产公司，具有较高的经营杠杆，历史上一直是PB估值体系，目前中芯国际1.0xPB，对比台积电4.3xPB，联电1.8xPB，世界先进3.2xPB，格罗方德3.1xPB，华虹1.5xPB，华润微3.9xPB，公司目前是全球PB最低的晶圆代工资产。当前时点市场已经过度恐慌和悲观，我们认为要在大跌中清晰判断中芯国际的真实价值，中芯国际作为中国大陆晶圆代工龙头，中国半导体“航母”级公司，无论是竞争格局还是发展空间，都是独一无二的，建议投Zi者理性决策，抓住底部机遇。