【东吴传媒互联网张良卫团队】相信趋势，把握逻辑，无惧调整
夜长梦山
2023-05-12 12:48:51
【东吴传媒互联网张良卫团队】相信趋势，把握逻辑，无惧调整
观点重申：
一个月前（4.10），在市场回调的悲观之时，我们外发报告【深刻理解产业趋势，才能具备不惧回调的勇气有道云笔记】，向市场传递我们团队对于AI技术变革的深入思考，以及对应的投资逻辑。回顾这一个月的行情，与我们当时的判断一致。
近期市场再度调整之时，我们再次梳理逻辑【相信趋势，把握逻辑，无惧调整有道云笔记】分析市场近期调整原因、我们的投资思路，来坚定市场信心。
我们认为市场近期调整主要原因在于，行情已持续较长时间，逻辑阶段的普涨阶段已经过去，资金开始选择「长期逻辑通顺、产品/技术落地快」的公司，这也是我们一直强调的逻辑。我们整理了年后至今应用端公司涨幅，前两名万兴科技（+363%）、昆仑万维（+293%）均是我们基于此逻辑在前期就开始强推的标的。
对于此阶段投资者的疑问： 1）应用端公司的涨幅是否已经太高，还要继续参与吗？2)如果想参与，该选择什么板块/标的？我们认为：
1）参与龙头：在市场越来越理性、板块整体估值都已经抬升了的情况下，有共识的标的会持续强势。包括昆仑万维、万兴科技和蓝色光标。
2）参与逻辑持续演绎&估值尚有空间的板块：游戏（昆仑万维、中文在线、神州泰岳）、出版/教育（凤凰传媒、南方传媒）、跨境电商（焦点、华凯易佰、吉宏）；其他包括IP、营销、电商、元宇宙/虚拟人我们亦看好，关注虚拟人分身，情感陪护方向机会！华策影视、光线传媒、遥望科技、盛天网络等。
风险提示：AI技术发展不及预期，AI商业化应用不及预期，AI伦理风险。
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