9月快递数据点评:派费传导见成效,各公司价格环比继续普升

1、快递行业:

1)业务量:9月完成94.5亿件,同比增长16.8,1-9月累计累计完成767.7亿件,同比增长36.7%

2)单票收入:0月票均9.75元,同比下降4.%,环比8月提升4.4%。1-9月票均9.68元,同比下降10.9%

2、上市公司业务量:顺丰业务量增速连续5个月行业最快。

1)9月业务量增速:

顺丰(21.7%)>圆通(19.4%)>行业(6.8%)>申通(16.2%)>韵达(11.3%)

2)1-9月累计业务量增速:

圆通(40.2%)>行业(36.7%)>顺丰(36.%)>韵达(34.5%)>申通(28.3%)。

3、单票收入:派费传导见成效,各公司环比普升,顺丰单价连续4个月环比提升圆通单价连续2个月同比增长。

1)9月顺丰单票17.6元,同比降4.7%(较此前进一步收窄);圆通2.28元,同比提升4.7%,韵达2.14元,

同比下降0.5%,申通2.11元,同比下降3.2,圆通连续2个月单价同比提升。

2)环比看:行业单票环比提升4.4%;圆通环比提升7%,韵达环比提升4.4%,申通环比提升8.2%;顺丰9月票均收入为20年10月以来最高,环比提升10.1%,连续4个月提升(体现公司在调优产品结构,提升产品定价能力)。

3)9月1日起加盟制龙头公司均宣布上调派费.1元,观察圆通、申通、韵达分别较8月提升0.15、0.16及0.09元,反应传导见成效。

4、投资建议:

1)继续强推顺丰,此前报告我们分析公司拐点确立,向上趋势明确,从电商快递市场看,公司属于能够提供差异化品质服务的稀缺快递服务商,至少其电商标快产品有望迎来发展新机遇

2)推荐A股通达系中韵达与圆通,尤其我们认为圆通速递的改善或被市场低估。