修复兑现，坚定向前——家电板块多维数据更新20230515-韭研公社

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修复兑现，坚定向前——家电板块多维数据更新20230515

夜长梦山

2023-05-15 14:25:46

【天风家电】修复兑现，坚定向前——家电板块多维数据更新20230515 🌸景气度维度 #空调：景气度延续安装卡口径，美的4月+35-40%（1Q约+15%）；海尔4月+30%+，年累近30%（1Q+25%）；海信4月+20%+，年累20%（1Q+25%）。 #扫地机：科沃斯降幅明显收窄奥维线上，行业大盘4月销额-16.5%（1Q-16.5%），科沃斯4月销额-8.1%（1Q-21.1%），石头4月销额-23.8%（1Q-3.4%），云鲸4月销额-26.6%（1Q-30.5%）。 #厨小电：小熊延续高增、苏泊尔&东菱降幅环比收窄生意参谋+抖音口径，小熊4月销额+33.0%（1Q+18.8%），苏泊尔4月销额-8.6%（1Q-11.3%），九阳4月销额-15.5%（1Q-17.9%），东菱4月销额-23.8%（1Q-33.0%），北鼎4月销额-17.8%（1Q+6.1%）。 #厨大电：线上分体式明显修复、线下传统+新兴品类同步高增奥维监测数据，4月油烟机/燃气灶/集成灶/洗碗机线上销额+8.4%/-0.6%/-19.1%/-12.3%（1Q-1.6%/-6.3%/-9.7%/-2.5%)；线下销额+42.3%/+36.1%/+78.8%/+33.3%（1Q-5.1%/-10.8%/+29.1%/+5.1%)。 🌸成本维度 #2Q成本下行利好有望继续兑现 23Q1LME铜/LME铝/钢材价格指数/塑料城指数/冷轧板/有色金属/玻璃价格分别同比-11%/-27%-14%/-14%/-14%/-3%/-22%，考虑备货周期一个季度，预计23Q2空/冰/洗/小家电/集成灶/民用电工品类成本同比-6%/-6%/-6%/-4%/-6%/-5%。 #铜价调整延续 4-5月份空调企业对成本把控相对严格，本次下跌或更多因为全球市场需求下降导致。供给逐渐宽松，国内需求整体偏稳运行但需求旺季已过，海外高利率环境下需求抑制明显，铜价存在进一步下降可能。空/冰/洗/民用电工/厨大电成本中铜占比约20%+/12%/8%/13%/8%，铜价走低有望继续增厚家电企业利润空间。 🌸出海维度 #国内4月出口增速环比前序季度继续改善 4月国内出口2.02万亿元，同比增长16.8%（22Q4+2%；23Q1+8%）；按美元计价，出口2954.2亿美元，同比增长8.5%（22Q4-7%；23Q1+0%）。 🌸标的方面，推荐关注： 1）白电链条，如美的集团/海信家电/海尔智家/格力电器等； 2）智能家居链条，如科沃斯/海信视像/石头科技等 3）小家电链条，如新宝/小熊等； 🌹详细情况及数据欢迎联系天风家电团队天风家电孙谦/于雪娇/宗艳/马元亨/赵嘉宁/李阳

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