蜀道装备近况更新：主业谋求向气体运营转型，重点关注运营项目资源
夜长梦山
2023-05-16 10:19:40
【安信电新】蜀道装备近况更新：主业谋求向气体运营转型，重点关注运营项目资源
最近几天关心蜀道装备的领导较多，除了部分已知的资金因素外，在此更新一下公司基本面情况。
主业更新：由深冷技术装备制造向气体投资运营转型升级
过去公司收入主要来源于深冷装备，但单一业务面临波动大、回款较差、利润率低窘境。变更为国资控股后寻求转型，加大气体投资运营业务布局：一方面是LNG气体，一方面是工业气体（氧氮氩）、特种气体（氪氖氙）和电子特气（该部分有些类似于杭氧股份）。预计未来36亿营收中以上两方面各占1/3。从模式和节奏上看，以直投为主，今年开始建设，建设期12-18月。气体运营是门好生意，但壁垒也较高，重点关注项目资源获取和落地情况。
（补充：我们近期也调研了其他向气体运营转型的公司，公司的差异点在于依托国资，有可能直接掌握气源，尤其是井口气）
与转型相对应，限制性股票激励解锁条件解读：股权激励对应的营收是根据十四五规划营收确定的，并不包含集团协同的部分（如400个综合能源站、智慧交通相关的收入等）；利润为扣非利润，为参照同行业上市公司情况倒算的，而根据十四五目标和项目收益情况，实际利润预计好于此数。换言之，股权激励条件“超预期”包含了转型与未来三年的对外投资并购。
与转型所对应的资金需求：大股东支持、再融资等。
一带一路布局：公司2022年海外订单2000万刀，今年伴随沙特和伊朗和解、中国外交取得的成就，海外订单有望大幅增长。
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蜀道装备
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