电车：3月电车销量批发量接近45万辆略超预期。不过受疫情与上游影响，车企个别停工，4月正极 排产出现一些扰动，我们觉得不改长期趋势。近期关注到碳酸锂扩产超预期，澳大利亚MIN22年比预期多投 4万吨，宜春云母也在提速，合计预计新增有效产能比去年底预期增加6-7万吨。

对应接近100GWh的锂电池 增量! 排产预计5-6月之后会边际好转。焦类近期上涨1000元/吨左右，负极跟涨供给较为紧张。推荐盈利能 力较强的锂电池公司（宁德亿纬比亚迪蔚蓝派能）、负极璞泰来中科，隔膜恩捷星源，结构件科达利震裕st 德新，正极公司。 

风电：市场较为忧虑塔筒价格战，我们近期仔细分析发现并不激烈，均价目前基本在500~600元/kw, 毛利率25%，头部公司依旧保持一定议价能力；风机价格3月下旬也已经出现微幅上升的情况，近期业绩受 疫情出货略有影响带来板块市值回调，长逻辑没有影响，预计中长期将收复失地。推荐海缆轴承管桩塔筒 碳纤维。

 光伏：德国4月批准复活节一揽子政策，2030年绿色能源占80%，光伏发电600TWh，预计25年前光 伏装机复合增速35%，26-35年的德国预计年均新增22GW（21年5.3GW）。4月光伏在美国和印度的不利因 素下依旧保持排产基本平稳，表明国内和欧洲需求非常强劲，预计后续边际不会更差，辅材供应紧张玻璃 涨价1.5元/平。关注新技术天合8GWTOPCon下半年投产。推荐玻璃逆变器组件热场等。 电力设备: 关注特高压提速与电气装备整合。