$国光电器(SZ002045)$ 1.国光现在的主要赛道有两个：音箱扬声器和锂电材料业务，音箱扬声器业务中VR和Alot占比逐渐扩大，新订单不断增长，公司董秘也提到VR产品是公司爆发式增长的一类产品，用到了爆发式说明订单量非嫦理想。而锂电材料业务现在也有扩产计划。VA和Alot还有新能源锂电池都是未来前景广阔的优质赛道，未来增长空间巨大。

2.客户方面，和国内头部企业百度华为合作良好，董秘也提到，公司与华为在多个项目上开展深度合作，但具体产品信息基于保密协议，无法披露。在国外和元宇宙头部企业脸书合作为其提供声学模组并共同研发AR产品。

3.公司订单充足，但三季度受IC等电子物料缺货、限电对供应链的影响，以及货柜紧缺、船期紧张、运费涨价对海运的影响，公司在传统旺季第三季度的出货受到严重影响，尤其是毛利率较高的产品出货被迫推迟；美元汇率持续走低、原材料涨价、用工成本上升，在短期内对毛利率产生了较大压力。报告期内公司加大投入，提升音响业务关键材料方面的开发能力和软件、模具能力，并针对新客户、新机种增加研发投入，但销售收入还没有同步增加，第三季度期间费用率有所上升。这些因素使得公司第三季度业绩下降。但公司在手订单仍然在大幅增加，尤其在AIOT、VR/AR领域。国内外大客户在持续增加、上量。随着远洋运输费用的下降、IC等电子物料缺货逐步缓解，公司的出货会逐步改善，并回到增长的轨道。

4.华为本月17号将推出全新VR眼镜第二代，基于前面提到的公司和华为的深度合作，有理由相信全新VR眼睛二代上面也和国光有合作，毕竟连元宇宙最头部的脸书也和公司在VR上进行了合作。这个新品推出应该会对公司的股价有推动作用。

5.公司董秘提到公司有开展VR/AR整机生产业务的计划。结合歌尔股份那一波大涨，相信如果计划推进会极大增厚公司的营收和利润。

6.元宇宙概念股里面那些并没有产生实际利润的公司在这一波上涨中高的已经涨了几倍，低的也有大几十个点，而逻辑纯正的国光这一波炒作到现在连三十个点都没有，我相信如果这个概念要继续下去，应该会有两个方向，一是板块内个股高低切，二是从纯炒概念切换到炒真正逻辑过硬，在元宇宙上有真正收益和前景的个股上，毕竟从逻辑上讲，元宇宙最先可能受益的就是游戏和硬件。
7.#国光电器价值浅析# 从国光今年半年度报表和19年半年报对比可以看出，上半年国光营收利润都比19年好，如果不是三季度受IC等电子物料缺货、限电对供应链的影响，以及货柜紧缺、船期紧张、运费涨价对海运的影响，公司今年的营收利润都要超过19年，19年归母净利润是3.531亿，那么后期随着国际供应链和运输的逐渐恢复，加上VR业务爆发式增长，跌价锂电材料扩产，公司产品打入汽车市场，后面年度营收超19年基本是板上钉钉的事。假定归母净利润只有4亿，对应30倍PE，合理估值也有120亿了。
看好国光的未来，也看好他接下来的表现。总体而言，我觉得在元宇宙概念股中国光属于逻辑正，安全边际相对较高的股。