再次重申支付板块的机会:流水恢复+费率提升+渠道政策调整。我们于5月3日发布重磅报告推荐支付板块,支付板块在2023年有望迎来触底反弹,23Q1板块业绩已然验证。继续推荐支付板块核心标的【新国都】、【新大陆】,建议关注拉卡拉、移卡。
我们于5月3日晚发布报告《强烈看好支付板块:低估值+Q1高增》,精准提示支付板块的机会,23Q1整体业绩表现优异叠加行业性利空落地,结合计算机中相对较低的估值水平,支付板块迎来配置机遇。报告发布后,新国都、新大陆、拉卡拉均实现大涨!
支付行业23年有望迎来反弹:随着疫情消散线下消费复苏,以及支付行业供给侧出清,支付行业有望迎来流水规模提升×收单费率提升×毛利率提升的三连击,利润弹性显著。从23Q1业绩表现看新大陆、新国都归母净利润同比增速分别为257%、46%。
行业利空落地,低估值迎反转。一直以来压制支付板块的跳码处罚事件终落地,三家公司均在2022年报计提大额营业外支出,轻装上阵进入23年。目前收单公司估值对应23年均不足20xPE,是计算机稍有的低估值高业绩成长性的板块。
风险提示:政策落地不及预期、行业竞争加剧等