民生证券：十四五”能源规划发布，加快推动能源绿色低碳转型，风光装机有望迎来加速

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《“十四五”现代能源体系规划》日前正式印发。民生证券点评称，《规划》提出“全面推进风电和太阳能发电大规模开发和高质量发展，风光装机有望迎来加速。此外，加强电力输送通道建设、氢能关键技术攻关等都有所涉及。

事件：

3月22日，国家发改委、国家能源局正式印发《“十四五”现代能源体系规划》。

点评：

1）安全稳定优先

增强能源供应链稳定性和安全性。在推动能源革命的同时也要确保能源供应安全，我国“富煤贫油少气”的资源禀赋，决定了能源低碳转型过程难以一蹴而就，需要通盘谋划。

《规划》提出“发挥煤电支撑性调节性作用，统筹电力保供和减污降碳，根据发展需要合理建设先进煤电”。现阶段高参数、大容量煤电仍是煤炭清洁高效利用的不二之选，也是能源供应的压舱石和稳定器。

《规划》同时提出“全面加强核电安全管理，实行最严格的安全标准和最严格的监管”、“在确保安全的前提下，积极有序推动沿海核电项目建设，保持平稳建设节奏”，在前期三门2号、台山1号问题的处理上，绝对安全始终放在首位，包括国产第三代核电“华龙一号” 首批4台示范机组的投产进度也有所放缓。虽然《规划》提出“到2025 年核电运行装机容量达到7000万千瓦左右”，但截至目前国内51台在运机组合计装机容量5331万千瓦，在建机组中规划在2025年及以前投产的有12台、合计装机1294万千瓦；如果将规划在2026年投产的6台机组进度提前，并不符合“绝对安全”的宗旨，因此我们维持2025年66GW在运核电的装机目标不变。

2）兼顾绿色低碳

加快推动能源绿色低碳转型。《规划》提出“全面推进风电和太阳能发电大规模开发和高质量发展，优先就地就近开发利用”、“积极推进水电基地建设，推动金沙江上游、雅砻江中游、黄河上游等河段水电项目开工建设，实施雅鲁藏布江下游水电开发等重大工程”、“推动西南地区水电与风电、太阳能发电协同互补”。大型水电工程的巨大库容和机组快速启停能力，使其具备良好的调节性能，适合与风、光联合开发、运营，打造清洁能源外送基地。

3）《规划》同时提出“稳步发展城镇生活垃圾焚烧发电，有序发展农林生物质发电和沼气发电”，结合新型城镇化和城乡融合发展工作的要求，垃圾发电行业将稳中有进。

《规划》的成文日期在1月29日，主要内容基本延续了前期各项相关政策。

3）氢能关注度也持续提升

此外，国盛证券也点评指出，氢能关注度也持续提升，顶层设计即将出台，氢能产业有望开启发展新阶段。发改委将于3月23日（星期三）上午10:00召开发布会，介绍氢能产业发展中长期规划（2021—2035年）有关情况。

本次规划或将提出加快推动氢能关键技术的攻关，适度超前部署一批氢能项目，着力攻克可再生能源制氢和氢能储运、应用及燃料电池等核心技术，氢能作为能源转型过程中实现工业、交通等领域脱碳的重要方式，当前关注度得到快速提升。

2021年我国燃料电池汽车示范工作正式启动，入围城市群均已推出相关补贴/扶持政策，从应用端推动氢能产业发展；此外在供给端，内蒙古等新能源装机大省“十四五”期间将着力推动绿氢发展，部分化工企业也在大力布局工业副产氢、煤制氢等灰氢/蓝氢的生产。随着《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》即将于3月23日发布，顶层规划正式落地，氢能产业有望开启商业化发展新阶段。