东财电子独家底部发掘

公司主营电子纱及电子纱布，为覆铜板，pcb原材料。极薄电子纱布是高频高速领域核心材料，当前下游主要应用于数据中心，芯片载板等高端领域。公司是中国唯一实现极薄电子纱布量产的企业，当前已开始配合终端客户着手6G前沿技术研发。

扩产落地，看好高端领域需求上量。随着新产能于今年5月底扩充完毕，当前公司电子纱布总产能达到1.8亿平米以上。随着AI带动全球数据中心建设火热，以及6G等前沿技术的发展，高端极薄电子纱需求有望持续提升，公司核心受益。

业绩反转在即。二季度末公司5040万平米产能投产，业绩拐点明确。新产能为高端电子纱布单价5美元/平米，随着高端占比持续提升，预计公司产品结构优化，平均单价看4美元，对应营收43亿元，稳态10%+的净利率，对应公司当前pe仅15倍。