温氏股份10月出栏点评：出栏继续改善，产能优化持续推进
王小明
长线持有
2021-11-09 08:24:57
温氏股份10月出栏点评：出栏继续改善，产能优化持续推进
事件：
公司公布10月份销售简报，2021年10月销售肉鸡11,398.42万只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入29.90亿元，毛鸡销售均价13.30元/公斤。公司2021年10月销售白羽鸡苗2,110.70万只。销售肉猪181.96万头（含毛猪和鲜品），收入24.86亿元，毛猪销售均价11.79元/公斤。
点评：
出栏继续改善，自产猪苗降低成本。10月公司销售肉猪181.96万头，环比上升7.11%，同比增长141.71%，肉猪销售收入24.86亿元。目前公司能繁母猪存栏约110万头，随着种猪群体质量大幅提升，公司预计10-11月份外购猪苗育肥部分可以出栏完毕，届时养猪成本将有明显下降。禽业方面，10月公司销售肉鸡11,398.42万只，环比上升9.34%，毛鸡销售均价13.30元/公斤，环比上升2.07%。随着公司禽业转型升级，推动毛鲜联动灵活销售策略，盈利能力有望进一步提高。
产能持续优化，多环节保障高质量发展。公司全面推广防非效果较好公司的防控模式，建立生物安全防控线，不断提高防控能力，完善防控体系，为公司奠定扩张基础。当前公司有育肥端有效饲养能力（含合作农户、家庭农场及现代养殖小区等）约2600万头，未来将持续推进建设现代养殖小区，提升有效饲养能力。预计公司2022年生猪出栏1800-2000万头，2023年约增加 800-1000万头。生产方面，公司充分利用好现有产能，做好种猪质量优化工作，主动淘汰低效母猪，替换成生产性能高的二元杂交或三系杂交母猪，做实种猪基础工作，持续降低种猪存栏均值。财务方面，为应对猪周期底部，公司已提前部署做好资金准备，包括可转债发行、控制资本开支、活化资产、积极拓宽融资渠道进行融资等方式，确保顺利度过周期底部。目前公司经营稳健增长，我们认为公司长期价值显著，继续推荐。
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温氏股份
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