全球一次性手套市场稳健增长,据International Trade Centre 统计数据,2017 年全球销量达 4170 亿支,2009-2017 年复合增长率 7.7%左右,预计 2020 年将达到 5310 亿支,未 来 3 年复合增速 8.39%:1)医疗级 2700 亿支,09-17 年复合增速 5.5%,预计 2020 年达 3310 亿 支,同比超 8%;2)非医疗级 1470 亿支,09-17 年复合增速 12.3%,预计 2020 年达 2000 亿支。
根据马来橡胶出口促进会数据,2018 年医疗手套人均用量为 33 支,荷兰为 276 支,美国为 250 支,日本 108 支,而中国和印度人均用量只有 6 支、10 支,低 于全球平均水平,远低于欧美日,未来提升空间巨大。
一次性手套按照材质可以分为乳胶手套、丁腈手套和 PVC 手套。2017 年全球一次性防护手套 4170 亿支,医疗级占比约 64.7%,医疗手套中 72%为丁腈、乳胶手套。由于乳胶可能导致部分人群皮肤过敏及价格较高等缺点,PVC 及丁腈在医疗领域的使用比例逐步提升。
一次性 PVC 手套上世纪 50 年代起源于美国,在 70 年代在日本获得发展,后由台湾转移到我国大陆地区,大陆早期和台湾合作的公司如石家庄鸿 锐集团在 1993 年引进了生产线开始加工 PVC 手套。2000 年以来,我国已经成为世界上最大的一 次性 PVC 手套生产地区,关键的的糊树脂技术,工艺技术也在不断改进。受疫情影响,PVC手套和丁腈手套大幅度提价,同时行业龙头如英科医疗也在加速扩产能,根据募投项目和建设进展,预计公司 20-22 年分别新增 20、30、10 条 PVC 单线生产线,公司今年股价涨幅也快到10倍。
PVC手套类似于口罩产业链。PVC糊树脂等于熔喷布,PVC常规树脂等于无纺布,更加微妙的是糊树脂若有新增装置,从规划至落地至少2年时间,当前环保审批严格,涉及危化品氯乙烯单体,甚至上游电石,现有PVC常规装置又无法切换,缺口延续至明年。
现手套需求增加2-5倍,类似口罩。手套制品出口订单价格从年初15美元/箱上涨至40-50美元/箱,丁腈更是突破150美元/箱。且订单数量激增,部分手套制品企业订单基本接至年底,也有部分手套企业订单接到三季度末,四季度订单价格并未敲定。整体来看,订单至明年5月,期间并不新增产能投放。
PVC糊树脂工艺吨工艺成本约2500元。通常吨售价8000元,国内90万吨实际产量,卫生事件触发导致需求增加至130万吨(手套制品第一阶段从30万吨需求提升至70万吨)。
常规PVC树脂:氯乙烯单体本体,直接引发剂,防老剂,抗氧剂,热引发聚合后挤出造粒,吨工艺成本约1200元。通常吨售价6000元,国内2500万吨实际产量。
截止6月22日,1-6月份PVC糊树脂均价在8717元/吨,较去年同期高1090元/吨,涨幅14.30%。7月1日,因需求推动,突破1.5万元单吨。 截至6月,上半年糊树脂企业平均盈利1708元/吨,较去年同期高1365元/吨。上半年利润高点在3月中旬近2200元/吨,5月中旬国内糊树脂价格跌至低点,盈利也近700元/吨。
根据国联证券的观点,卫生事件带动手套制品,目前PVC一次性手套单箱价格从70涨价到350元,糊树脂供给无法扩张下,价格翻倍至1.5万元/吨,糊树脂涨1000元,单箱1000只,成本端仅升3元,糊树脂的价格有可能涨到3万/吨。
国内上市公司相关产能:
沈阳化工20万吨,新疆天业10万吨,中泰化学9万吨,氯碱化工6万吨,三友化工6万吨,英力特4万吨,中盐化工4万吨。