【兴证计算机蒋佳霖团队】国联股份：持续大超预期，继续金股推荐！20220111

【事件】

2022年1月11日，公司公告2021年业绩预告，预计实现营业收入371-374亿元，同比增长116.23%-117.98%；归母净利润5.7-5.76亿元，同比增长87.37%-89.01%；扣非净利润5.23-5.28亿元，同比增长95.55%-97.42%。

【点评】

1、业绩继续高增，多多平台效应显著。2021年，公司预计实现营业收入371-374亿元，同比增长116.23% - 117.98%；归母净利润5.7 - 5.76亿元，同比增长87.37% - 89.01%；扣非净利润5.23 - 5.28亿元，同比增长95.55% - 97.42%。2015-2021年，预计实现营业收入、归母净利润 CAGR分别为110.4% - 110.7%、73.61% - 73.83%；公司旗下各多多电商继续大力实施积极高效的上下游策略，平台交易量增长较快，推动收入和毛利增长；

2、交易规模持续放量，平台打开局面。公司业绩增长源于交易量，以双十节为例，当日订单额达 90.57 亿元，同比增长超106.71%，近五年交易额CAGR为 161%，不断刷新纪录。此外，公司持续整合产业链资源，上线涂多多、玻多多、肥多多电子产业地图升级，推进芯多多和冷链多多新平台发展；目前各多多平台渗透率仍处于较低水平，业绩有望在横纵两切面持续放量；

3、推动百家云工厂，打造“数据”经济。公司以“平台、科技、数据”为核心战略，科技驱动业绩成长。2021年，公司获评“中国产业互联网百强榜前十强”，并开始以数字化云工厂为主要策略落地实践，当前已与20余家企业签署合作协议，未来三年将持续落地进军百家。云工厂将实现产销合作与强信任关系，并进一步实现企业共同盈利和降低成本，助力公司长坡厚雪，持续稳定高增长。

投资建议：公司“平台”与“数字”属性持续验证，渗透率仍有很大空间，继续首推！