核心观点:

　　2023年国内旅游市场全面复苏。各大景区热度高企，文化和旅游部公布2023年一季度国内旅游数据报告显示，一季度国内旅游总人次12.16亿，比上年同期增加3.86亿，同比增长46.5%。国内旅游收入1.30万亿元，比上年增加0.53万亿元，增长69.5%。

　　消费者旅行欲望高涨，旅客消费远超预期。携程集团公布了2023第一季度未经审计的财务业绩，财报显示，2023年第一季度主营业务出现大幅反弹，其中住宿预订收入为35亿元，同比增长140%;交通票务收入为42亿元，同比增长150%;旅游度假业务收入为3.86亿元，同比增长211%;商旅管理业务收入为4.45亿元，同比增长100%。

旅游板块。端午假期及暑期旅游旺季临近，叠加旅客消费热情高涨以及旅行资源全面恢复，旅游市场预计步入预期增强和供应匹配的新增长阶段，预计国内旅游情况可能达到甚至超过疫情前同期水平。在此背景下出行板块迎来【困境反转+行业去杠杆+供给出清】，景区、酒店、免税等线下出行消费火热，复苏势能强劲的国内出行链龙头将率先受益，关注峨眉山。

风险提示:国家政策的调控;行业监管风险;经济下行压力加大;技术发展不及预期。