中国卫星导航定位协会在京发布《2021 中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》。白皮书显示,2020 年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达4033 亿元人民币,较2019 年增长约16.9%。
我们认为,目前北斗三号系统已组网与开通,将带动海量应用成长并撬动巨大潜力市场。北斗系统成功组网开通后,将会推动北斗行业,卫星产业的进入全新的赛道,同时给世界卫星导航带来新的亮点。军用市场方面,“北三”组网成功,装备更换也许会向北斗终端有所倾斜,北斗相关产业链有望受益。民用市场方面,北斗系统不断深化传统领域业务融合,并加速与新兴技术相互赋能。
高精度可支持亚米级精度定位,未来有望广泛运用于行业应用和大众应用,有望迈向“标配化”发展的新阶段。
投资建议:受益于“内循环”,我们建议两条投资主线:第一,型号量产带动上下游繁荣,价值中初见成长。受益于我国空军、海军加快推进国防现代化进程,新型号不断列装批量生产,我国航空产业链尤其是战斗机、直升机与发动机等主机厂所确定性和预期性最强,建议关注航发动力、北摩高科。
第二,型号量产叠加自主化发展需求,大幅增加军民两用半导体芯片行业弹性,尤其是部分 “卡脖子”军用芯片有望成为芯片行业自主化发展的突破口,成长性凸显。虽然目前国内芯片行业相比之下实力仍然偏弱,但在产品种类上已经较为完备,具备了一定的国产替代能力。2025 年国务院要求我国芯片国产化率需达到70%,辅之国家政策扶持,国产芯片发展可期,建议关注军工半导体产业链产业链优质标的
(文章来源:东兴证券)
军工的看好逻辑在于进入景气周期,行业整体业绩有保证。