美联新材全国首发钠电池普鲁士蓝技术产品应用
夜长梦山
2023-07-02 20:35:10
【美联新材全国首发钠电池普鲁士蓝技术产品应用】
美联新材主营业务：精细化工产品三聚氯氰（2023年业绩3亿)，橡胶类制品色母粒（2023年业绩0.4亿），23年动态PE 27倍。2024年具备7亿平锂电隔膜产能，按照0.15元单平净利计算，新增业绩1亿元，合计至4.4-5亿元，2024年动态PE20倍。
钠电池产业化事件：
1）7月1日，上市公司【美联新材】联手国网辽宁综合服务公司、星空钠电、立方新能源，发布首个普鲁士蓝路线的钠电池储能电柜（5kW/10kWh），今年三季度内计划落地2MWh钠电池储能示范项目（雄安）。未来与国网辽宁公司合作推广普鲁士蓝钠电池储能技术应用。
2）普鲁士蓝经济性比较：1GWh钠电池普鲁士蓝单耗在2600-3000吨左右，单吨售价不超过5万元；相比1GWh锂电池磷酸铁锂单耗2200吨左右，目前单吨9-10万元。对应钠电池单位wh成本0.2-0.3，锂电池0.4-0.5元。【按照未来量产4万元/吨售价，目标是单吨净利1万元，净利率25%】
3）应用场景：储能、二轮车、其他北方低温地区乘用车。循环寿命方面，2018年起星空钠电自主研发并实测普鲁士蓝技术，目前实测循环超3000次。美联新材旗下51%控股辉虹科技23年4月份开始小批量生产并测试，目前实测进行到300-400次。
4）【美联新材】出货与业绩预期
产能：美联新材现有600吨（单吨5万元对应0.2-0.3亿元产值），本月预计扩产至2000吨+，2023年底预计达到5600吨（对应2亿以上产值）；2024/2025年预计分别达到6/18万吨。
出货：2023年预计出货1000吨左右（收入5千万），后续看产业化进展。
5）三方业务分工和技术攻关：星空钠电负责电池技术研发和钠电池项目EPC业务，【美联新材】控股孙公司辉虹科技负责生产正极材料、硬碳负极（筹划），【美联新材】控股子公司美芯负责生产隔膜；湖南立方负责钠电池生产。星空钠电已储备普鲁士蓝正极和硬碳负极（原料为玉米秆）技术无偿转让给美联新材控股公司。关于困扰普鲁士蓝技术的结晶水问题，公司表示“结晶水烘干即可，内部会留有一些空穴、但是不会出现结构坍缩，晶格设计优化即可”。
6）普鲁士蓝钠电潜在客户：1）国内储能项目；2）海外给【通用汽车】、美国【Natron】自己做钠电池循环超过6万次，同时希望要到钠电池样品，美联已经供货给湖南立方，之后给Natron送样普鲁士蓝正极材料；3）T车企，湖南立方主业从事3C锂电池生产，为特斯拉供应链供应商（与锂电池研发有关），T车企正在对接湖南立方研发钠电池应用。
7）生产资质壁垒：1.8吨普鲁士蓝需要1吨氰化钠原料，氰化物生产存在严格资质控制，近两年没有新发牌照。【美联新材】控股公司具备氰化钠产能50万吨，其中营创三征30万吨、营新科技20万吨，理论可生产90万吨普鲁士蓝，对应300-400Gwh+，原材料不存在瓶颈问题。
8）产能设备：染料普鲁士蓝方式基本已不使用，相关的反应釜保留，并且将改造成电池级，目前正在改造产能5000吨（9个放大版本反应釜）、其中3个反应釜预计7月中旬改造好；剩下的年底改造好。
9）隔膜业务进展：已经建好4条产线，5-6号线的设备预计7-8月到货，年底产能达到7亿平。23年上半年隔膜业务尚未盈利。
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