【固德威】交流要点20230629
猫猫喵喵3
2023-07-02 20:57:54
【固德威】交流要点20230629
结论：对于逆变器行业长期依然看好，短期内较为悲观，拐点未至。
行业方面并没有大的改变，整体依然处于高库存的状态，真正的拐点并没有到来。 同时逆变器厂商产品类型同质化越来越高，技术水平越来越接近，未来更多的是比拼厂商之间的渠道销售能力和供应链能力，行业厂商间的价格战随时可能爆发。行业的预期拐点，个人觉得不在于行业增量市场的爆发，而在于价格战后的行业洗盘，原因在于即使组件价格依然维持在低位，但是对行业带来的增量空间依然是有限的，增量空间并不能支撑所有的公司都活得很好，分化带来了洗盘。
公司方面，公司智慧能源微平台的新业务，看似非常美好，但是实际上可能并没有想象中的那么美好。目前几乎叫的出名字的组件厂商逆变器厂商都有自己的智慧平台，如何保证这块业务的稳步增长，个人认为无非就是两个条件，一是你的软件产品足够好超越其他所有厂商， 逆变器作为制造业，拥有软件基因的公司并不多，产品想要拉开绝对的差距难度很大（华为 除外）；二是你的产品市占率非常高，无论是存量还是增量。
核心要点
1. 去库存问题
经销商正在进行去库存的过程，但整体市场的去库存动态尚不明确，不同地区和经销商情况
不同。
西欧经销商的库存相对较好，一些经销商已经有订单增加的迹象，整体去库存情况慢慢变好，
但全面拐点尚未出现。
2. 价格问题
目前价格相对稳定，没有特别大的变动，对盈利能力来 说相对稳定。组件价格下降将带来一些受益，业务量有望大幅增长。
3. 新增业务增量
在国内参与了一些招投标项目，并开始交付，主要在地面领域。 在海外有一些大型并网的项目，毛利率较好，给整体收入提供了增量。 正在布局新的领域，如微逆等，明年有望有一些新的展望。
4. 户用系统和新业务领域
户用系统目标是 1GW，在二季度表现不错，有望达到约 10 亿的收入。
在新的业务领域拓展，如光储充等。
智慧能源微平台的接入电站量目标从 1GW 增加到 1.5GW，会提供一些软件模块和线上支持服务，运用大数据和人工智能技术。每瓦每年大概收入为 1.5 到 2 毛左右。
结论：对于逆变器行业长期依然看好，短期内较为悲观，拐点未至。
行业方面并没有大的改变，整体依然处于高库存的状态，真正的拐点并没有到来。 同时逆变器厂商产品类型同质化越来越高，技术水平越来越接近，未来更多的是比拼厂商之间的渠道销售能力和供应链能力，行业厂商间的价格战随时可能爆发。行业的预期拐点，个人觉得不在于行业增量市场的爆发，而在于价格战后的行业洗盘，原因在于即使组件价格依然维持在低位，但是对行业带来的增量空间依然是有限的，增量空间并不能支撑所有的公司都活得很好，分化带来了洗盘。
公司方面，公司智慧能源微平台的新业务，看似非常美好，但是实际上可能并没有想象中的那么美好。目前几乎叫的出名字的组件厂商逆变器厂商都有自己的智慧平台，如何保证这块业务的稳步增长，个人认为无非就是两个条件，一是你的软件产品足够好超越其他所有厂商， 逆变器作为制造业，拥有软件基因的公司并不多，产品想要拉开绝对的差距难度很大（华为 除外）；二是你的产品市占率非常高，无论是存量还是增量。
核心要点
1. 去库存问题
经销商正在进行去库存的过程，但整体市场的去库存动态尚不明确，不同地区和经销商情况
不同。
西欧经销商的库存相对较好，一些经销商已经有订单增加的迹象，整体去库存情况慢慢变好，
但全面拐点尚未出现。
2. 价格问题
目前价格相对稳定，没有特别大的变动，对盈利能力来 说相对稳定。组件价格下降将带来一些受益，业务量有望大幅增长。
3. 新增业务增量
在国内参与了一些招投标项目，并开始交付，主要在地面领域。 在海外有一些大型并网的项目，毛利率较好，给整体收入提供了增量。 正在布局新的领域，如微逆等，明年有望有一些新的展望。
4. 户用系统和新业务领域
户用系统目标是 1GW，在二季度表现不错，有望达到约 10 亿的收入。
在新的业务领域拓展，如光储充等。
智慧能源微平台的接入电站量目标从 1GW 增加到 1.5GW，会提供一些软件模块和线上支持服务，运用大数据和人工智能技术。每瓦每年大概收入为 1.5 到 2 毛左右。
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