【恺英网络】更新点评，7月12日恺英网络旗下巜石器时代》，由腾讯公开分行，预约超预期，3D动作手游《西行纪燃魂》定档7月20日正式公测上线。6月5日，由恺英网络运营的西行纪正版授权手游《龙神八部之西行纪》正式公测。《龙神八部之西行纪》以放置卡牌为主+多玩法聚合的游戏方式，无论是PVP玩家还是PVE都能够获得乐趣。5月26日公司公告拟收购浙江盛和29%股权，对应22年利润收购估值仅2xPE，上市公司优质资产注入，利好上市公司及中小股东权益。浙江盛和打造《蓝月传奇》《原始传奇》等知名爆款游戏。据评估机构北京天健兴业资产评估有限公司，浙江盛和股东全部权益价值25.56亿元，2022年净利润为11.89亿元，对应估值2.15x。29%股权评估价值对应7.41亿元，协商转让价格为5.70亿元。我们团队4、5月信达金股重点推荐恺英网络（3月发布首次覆盖报告），我们预计Q2公司将进入新的游戏产品周期，《石器时代：觉醒》、《永恒觉醒》分别获批4月-5月国产版号，《西行纪》6月初上线，Q2起进入游戏新产品周期。暑期有更多非传奇奇迹类产品国内上线，我们预计下半年有海外市场增量，23Q4有望上线《斗罗》手游+AI，今年或明年年中有望发布1-2款包含AI NPC的新产品。考虑本次收购，我们预计公司23-25年归母净利分别为16.43/20.68/24.20亿元，EPS0.8元，0.98元，1.15元当前对应估值为17x/14x/12x，重点推荐。