光模块仍然作为板块内确定性高、产业趋势明确的板块。中报预告中，800G在算力中的产业趋势最先走出来，中报也可能相比于其他算力板块有更好的表现
不惧制裁，光模块制裁风险最小。市场普遍担心制裁影响AI推进进展，但是光模块板块主要客户在海外，同时国产产能在供应链中占据难以替代的地位，因此受制裁影响弱。
光模块需求仍有上调空间。网络传输仍是限制GPU效率的瓶颈，未来光模块对GPU数量的比例仍可能进一步提升。同时有望催化向1.6T加速升级，带动光模块行业持续高质量发展
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光芯片作为核心器件，是影响光模块性能的关键因素。行业共计短缺可能催化国产替代加速，给予国内企业更多的高速率芯片供应机会。建议关注【光迅科技】、【源杰科技】
光器件是光模块中的重要组件，国内厂商在该领域具有优秀的全球竞争力，重点推荐【天孚通信】