（关注原因：中长期，公司原有业务毛利持续提升叠加股权回购侧面印证公司对其长期价值的认可；OEM业务陆续投产将成为公司中长期看点）

1、拟进行股份回购，盈利能力持续提升

1）11月22日晚公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股票，本次回购股份价格不超过22.80元/股。本次拟回购金额上限为3.42亿元，下限为1.71亿元，测算约占公司总股本的比例为3.19%-1.59%；回购股份将用于后期实施股权激励或员工持股计划;

2、原有业务表活油化盈利能力提高。公司为国内表面活性剂、油脂化工龙头，表活和油化行业经过过去 10 年的低利润竞争，在环保趋严的压力下，中小产能退出，龙头盈利能力提高。2021年上半年，表面活化剂板块毛利率20.8%，较去年提升12个百分点；油脂化工产品19.3%，提升7.3个百分点；毛利持续提升叠加股权回购侧面印证公司对其长期价值的认可；

3、公司接手杜库达工厂后满负荷生产，侧面印证公司的管理能力

杜库达设计产能45万吨，公司自接手杜库达工厂后，通过一系列的技术改造及精细化管理，优化产品装置，开工率不断提升；目前是满负荷生产；月产高峰可达5万吨。

油化行业因疫情及海运受限，产品供应趋紧。杜库达贴近原材料产地的区位优势及印尼当地的劳动力成本优势，极大地利好印尼的油化工厂，对毛利贡献较大。

4、长期增长看点来自OEM业务

1）公司OEM业务是为下游客户提供日化产品加工服务(目前已成立相关液洗团队，与客户积极洽谈中)；日化行业目前还没有大型专业化的OEM工厂，只有一些小的日化企业提供加工。而下游企业客户行业迫切需要稳定、大规模、应用新技术的专业规范化的OEM代工厂，以替代原有的小而散洗护用品加工厂。公司通过适度的产业链延伸，使公司逐步延伸至日化消费品领域，在使其成为公司新的业绩增长点的同时，发挥和强化表面活性剂研发优势。

2）未来鹤壁产业园计划引进配套如包装瓶、纸箱等，形成协同效应，园区内日化洗护用品竞争力加强。此外，面向个性化品牌如网商、微商等，通过核定价格的方式销售，利润空间大，能够分享部分终端的利润。

3）公司OEM加工的进度情况：江苏的10万吨液洗项目产能2020年正常投产；河南鹤壁实施的“赞宇科技中原日化生态产业园项目”包含50万吨洗护用品生产装置，预计于2022年上半年投产；眉山赞宇、沧州赞宇的日化产品项目也已规划并全力推进中。

（部分资料来自网络信息、投资者调研）