利润继续大幅迈进，资产质量持续向好
【利润继续大幅提升】2021年Q1营收同比增长10.2%，归母净利润同比增长18.5%，利润增速更是2015年以来的新高，这还是在去年Q1投资端表现较好基数较高下取得的成果。营收中，非息收入依然保持较快的增长，同比增长了14.55%。
【活期存款提升推动负债成本优化】2021Q1存款余额较2020年Q4增长2.5%，但活期存款余额增长7.8%。活期存款占比的持续提升，使得存款成本较2020年Q1和2020年分别下降 36 bp和17bp。
【财富管理表现依然优秀】2021 年 3 月末，平安银行管理零售客户资产28026.10 亿元，较上年末增长 6.8%；零售客户数 11039.94 万户，较上年末增长 3.0%，2020年同期增速分别为7.8%和1.6%。私行方面2021Q1平安银行行财富客户 98.86 万户，较上年末增长 5.8%，其中私行达标客户36.25 万户，较上年末增长 9.1%；私行达标客户 AUM 规模 12333.16 亿元，较上年末增长 9.2%，去年同期分别为5.2%，7.7%，9.8%。
【资产质量继续向好】2021年Q1的不良率为1.10%和2020年Q4相比下降了8BP，关注类贷款则从1.11%下降至1.06%，同时拨备覆盖率从2020年Q4的201.40%提升为2021年Q1的245.16%。
【投资建议】平安银行的一季报依然交出了满意的答卷，利润大幅迈进的同时，资产质量也进一步向好。我们持续看好平安银行的表现，维持“优于大市”评级。