军工企业：

军工企业是指电子工业部、航空工业总公司、航天工业总公司、兵器工业总公司、核工业总公司、船舶工业总公司、中国工程物理研究院及各省国防工业办公室所属的承担国家下达的军事装备、产品研制、生产计划任务的企、事业单位。

公司业务：

军工企业是指承担国防科研生产任务，从事为国家武装力量提供各种武器装备研制和生产经营活动，并具有独立法人资格的企业。

军火工业是国家安全的支柱，各国都有其独特的发展道路，归纳起来主要有国家专门投资和民用企业转为军工企业两条路子。其中美国的军工产业发展模式就是后一种类型的代表。

什么是军工：

军工包括两种含义， 第一种是特指与军队建设有关的企业，主要是指与军队武器研究、装备生产有关的科研院所和工业企业，称为军工企业，早期的军工企业都有军工企业编号。

中美信息化先进水平存在差距，强军目标推动行业发展：

在现今信息安全事件频发的复杂环境中，实现国防信息系统装备的自主可控 是我国军工行业必走之路。对标世界先进水平，我国信息化武器装备与美国 差距较大。十四五规划指出，加快机械化信息化智能化融合发展，确保 2027 年实现建军百年奋斗目标。《十九大》报告明确指出，力争到 2035 年基本 实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。 我们认为，中长期政策规划是国防信息化成长的重要逻辑支点。2021-2027 年乃至更长的范围内，我国国防信息化建设都将处于快速发展阶段。而在信 息化战争中，高端信息化装备离不开上游元器件的支持。

被动元器件需求向好、军民领域应用广泛：

被动元器件是优质赛道，下游空间较大。MLCC 是当前市场份额最高的电容 器产品，将充分受益军民两大领域电子元器件高景气度。根据鸿远电子 2020 半年报，预计 2020 年中国军工 MLCC 需求量将达到 3.5 亿只，到 2024 年 需求量将达 5.2 亿只。结合中国电子元件行业协会的价格数据，我们预计 2024年我国军用MLCC市场规模有望达到48.26亿元，2020-2024年CAGR 约为 10.4%。钽电容性能优良，工作温度宽、体积效率高、可自愈、高频效 率好、适宜小型化。根据中商产业研究院预测，2022 年我国钽电容器行业 市场规模有望达到 74.1 亿元，2017 年-2022 年 CAGR 达到 4.3%。

为此特选了六支军工龙头：

1、新晨科技：

新晨科技股份有限公司的主要业务是为金融客户提供电子渠道及渠道整合、支付结算、新一代中间业务、交易银行、数据交换、大数据平台、区块链平台等软件开发服务，以及为客户提供数据中心规划设计咨询、软硬件选型与部署实施等覆盖IT基础设施建设全生命周期的系统集成解决方案和服务。公司主要为客户提供数据交换、渠道整合、支付结算、新一代中间业务、交易银行、大数据平台、区块链平台等软件开发服务，以及为客户提供数据中心规划设计咨询、软硬件选型与部署实施等覆盖IT基础设施建设全生命周期的系统集成解决方案和服务。公司承建的“国家飞行流量监控中心系统项目”荣获由中华人民共和国国务院颁发的《国家科学技术进步二等奖证书》。

2、天沃科技：

苏州天沃科技股份有限公司围绕“坚守主业、稳健经营、结构调整、协同发展”的经营思路，以市场为导向，以能源工程服务为主体，以高端装备制造为基础，以国防建设为突破方向，落实各项措施，实现能源工程服务与高端装备制造、国防建设业务的协同发展。公司主要产品包括高端装备制造：换热器、分离器、反应釜、储罐、塔器、过滤器、蒸发器等；工程服务：火电、风电、光伏等工程的设计及工程总承包。

3、利亚德：

利亚德光电股份有限公司的主营业务为LED显示技术开发及LED显示产品的生产及服务。公司主要产品有智能显示、夜游经济、文旅新业态、VR体验。公司于2012年推出的LED小间距产品为公司首创的原发技术,目前仍处于全球领先地位。2016年-2018年连续三年蝉联全球LED显示市占率第一,小间距市占率第一,户内LED市占率第一。在VR领域,公司拥有全球领先的光学动作捕捉技术。2019年公司获得了“第十二届中国电影电视技术学会科技进步”一等奖、“2018-2019年度全国企业文化优秀成果”一等奖、2019(第33届)电子信息百强企业、2019北京安防行业优秀应用品牌、国家广播影视科技创新奖等多项荣誉奖项。

4、中航西飞：

中航西安飞机工业集团股份有限公司主要从事军用大中型飞机整机、起落架和机轮刹车系统等军民用航空零部件产品的研发、生产、销售、维修与服务。此外公司亦从事运输设备工业、建材工业相关产品及其他产品的生产和销售。主要产品有航空产品、汽车零部件、铝合金型材。

在航空产品研发及制造技术方面，形成了以大型飞机、中型运输机、轰炸机、涡桨支线飞机、大型部件为代表的飞机 研制能力，即数字化设计、数字化制造的协同研制能力，专业齐全、设计手段、先进的军民机产品研发、改性能力以及飞机数字化总装集成、零件精密制造、 大型机翼制造、数控喷丸成形及强化、复合材料主承力构件制造等制造技术能力，是我国军民用大中型飞机整机及航空零部件的研制企业。

5、中直股份：

中航直升机股份有限公司的主营业务为航空产品及零部件的开发、设计、研制、生产、销售，航空科学技术开发、咨询、服务，机电产品的开发、设计研制、生产和销售以及经营进出口业务。是我国直升机和通用、支线飞机科研生产基地,目前已经发展成为一个拥有Y12轻型多用途飞机、Z9系列直升机、EC120直升机和转包国外航空产品四大系列产品的外向型航空骨干企业。公司是国内直升机制造业的主力军，现有核心产品包括直8、直9、直11、AC311、AC312、AC313等型号直升机及零部件、上述产品的改进改型和客户化服务，以及Y12和Y12F系列飞机，在国内处于技术领先地位

6、北方导航：

北方导航控制技术股份有限公司的产品业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主,涵盖制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制、电台及卫星通信、电连接器等产品和技术;民用产品业务主要涉及专用车等高新技术产品研发及生产。公司以导航控制、弹药信息化系统、短波电台和卫星通信系统、军用电连接器等领域的整机、核心部件为主要产品；民品以改装专用车、可移动货柜为支柱产品，面向市场，获取订单，输出技术、产品、服务，获取利润。

公司是以军品二三四级配套为主的制造型企业,该行业的周期性特点是与国际军事、政治环境结合十分密切,容易受到国际局势波动的影响,目前该行业处于发展上升阶段。公司在制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制等领域处于国内领先地位。