(1)基本面反转，公司在三季度将迎来整体经营面的反转。公司三项业务，其中P&S(粉未压制成形)业务经营稳健，今年家电领域有一定好转;SMC(金属合金软磁)业务整体呈现高速增长态势。

但MIM(粉末注射成形)业务上半年走弱，对公司业绩或形成一定程度拖累。这也是公司上半年整体经营情况较弱的主要原因。二级市场对此已有充分预期。但伴随客户需求好转。

MIM业务或将在三季度迎来明显复苏。

(2)公司为H公司折叠屏铰链核心供应商，单机价值量较高。折叠屏手机持续降价至万元以下，渗透率有望加速。2022年国内折叠屏手机出货量逆势增长154%。未来国内自产5G芯片的突破，或利好H公司产业链。

液态金属转轴在折叠屏转轴中价值占比较高，由东睦股份自产。由此可推测公司的液态金属技术在国内处于较高水平，为数不多的能量产液态金属的公司。

(3)公司前瞻布局机器人关节电机。公司通过联营企业入股深圳小象电动12%股权。小象电动拥有自主研发的聚能磁轴向磁通电机及控制算法等核心技术，公司的新型轴向磁场电机已处于国内领先水平，部分参数达到国际领先水平。

轴向磁通电机，简称轴向电机或者盘式电机，属干电机领域黑科技般的存在，目前普遍应用

的电机属于径向电机。轴向电机具备扭矩大，体积小的优点(一般体积减少30%甚至更

多，有些领域体积减小80%)，天然适合在机器人等领域应用。轴向电机或处于产业化的关键节点。

东睦股份通过入股小象电动形成深度合作关系。有别于传统电机采用硅钢做软磁材料，轴向电机采用金属合金软磁，东睦股份为金属合金软磁材料全球龙头之一，研发实力较强，已形成供应关系。另外，东睦股份具备强大的生产和管理能力(全球汽车用粉末冶金材料和3Cmim材料重要供应商)，而小象缺乏量产经验，二者协同效应较强。

(4)尽管上半年受mim负面影响较大，预计公司23年实现净利润2.2亿元，对应市盈率23倍。