【国盛电新】重视换电赛道投资机会

换电是解决新能源车销量暴增，缓解车桩比矛盾的核心途径

新能源车补电困难矛盾日益凸显，相对于分布式充电桩，集中式换电站可以减少充电桩的快充需求对电网的冲击，提升补电效率

换电站是新基建政策的核心内容

从2020年《政府工作报告》到近期工信部发布《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》，换电试点工作开展，换电基础设施建设加速，换电站成为新基建的重要组成部分

换电站的数量有望随着新能源车放量，短中期看百亿到千亿规模，长期空间万亿以上

目前我国存量换电站约1000多个，新能源车新贵、电池王者、传统能源巨头纷纷布局换电领域。蔚来、北汽、宁德时代、中石化纷纷制定换电站规划，十四五期间，换电站规划建设超万座，按照单个换电站200万元价值估算，短期换电站价值可视化空间已过百亿

蔚来积极布局换电，已推出二代换电站

蔚来规划到2025年全球建成4000座换电站，现有换电站已超600座，规划“五纵三横四大都市圈” 高速换电网络，拟覆盖国内多条高速主干道，换电站从一代升级到二代，提升换电能力，价值量随之增加

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风险提示：换电站建设不及预期；

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