Ø 行业事件：

近日国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据，新能源发电装机方面，2023年1-6月我国光伏累计新增装机达78.42GW，同比增长154.0%，风电累计新增装机达22.99GW，同比提升77.7%；6月单月数据，光伏新增装机17.21GW，同比增长140.0%，环比增长33.4%，风电新增装机6.63GW，同比增长212.7%，环比增长206.9%。

Ø 硅料价格见底企稳，开工率有望逐渐提升

当前阶段硅料价格处于历史底部，截至本周多晶硅报价61-72元/kg。低价硅料叠加下半年装机旺季，有望带动下游装机需求快速增加。目前N型电池片供应略显紧张，仍然维持着相对稳定的溢价水平。我们预计随着硅料价格企稳后，下半年装机需求有序释放，行业各环节开工率有望进一步提升，光伏产业链有望充分受益于需求快速增长。

Ø 国内装机需求持续旺盛，集中式占比有望提升

光伏装机需求旺盛，集中式项目的大批量开工、落地，为其提供主要增长动力。2023年6月光伏新增装机同比大幅增长，集中式地面项目已陆续动工，风光大基地给予地面项目装机规模强支撑，第一批风光大基地总规划装机97.05GW，目前已全部开工，第二批总规划装机455GW，其中十四五期间规划投产255GW，十五五期间规划投产200GW，当下已陆续开始建设，第三批也已在规划中，同时在电价上涨以及电力交易逐渐活跃背景下，分布式需求维持旺盛状态，拉动上游出货规模持续增长。

Ø 新增装机同比高增，下半年建设有望加速

6月国内风电装机同环比均实现高速在增长，交付大年预期逐步兑现。展望三季度，我们预计产业链排产交付起量，进入交付旺季，再结合原材料价格下跌，行业有望在Q3迎接量利齐升。全年维度，考虑到行业充沛的招标体量、产业链在2023H2进入加速建设期，我们预计2023年风电新增装机有望达到70GW，同比提升80+%。

Ø 投资建议

上半年装机高速增长，我们上调全年光伏装机预期，我们认为2023年国内新增风光装机规模将有望达到245GW（风电70GW+光伏175GW），风电、光伏分别同比增长86%、100%，需求旺盛背景下，产业链有望整体受益。我们建议关注：

光伏产业链：隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、协鑫集成、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份、双良节能、上机数控、苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博；

风电产业链：金雷股份、三一重能、泰胜风能、海力风电、广大特材、恒润股份、振江股份、五洲新春、力星股份。

风险提示：

上游原材料价格波动、产业链各环节产能投放不及预期、政策变动风险。