海通石化【推动节能降碳，低效产能逐步退出】1024

🔖发改委发布《石化化工重点行业严格能效约束推动节能降碳行动方案（2021-2025年）》，提出到2025年，炼油、乙烯、合成氨、电石行业达到标杆水平的产能比例超过30%，并引导低效产能有序退出。

🔖低效产能有序退出。行动方案提出，（1）淘汰落后装置。推动200万吨/年及以下炼油装置等小装置加快退出；（2）新建装置设限。严禁新建1000万吨/年以下常减压等。新建炼油项目实施产能减量置换，新建电石、尿素项目实施等量或减量置换。

🔖炼化行业集中度有望提升。截至2020年，全国炼油产能8.9亿吨/年，平均规模443万吨/年，与全球平均770万吨/年仍有一定差距。随着小装置的淘汰，以及减量置换项目的推进，未来我国炼化行业平均规模将逐步提升。

🔖投资建议。国家积极推动石化行业节能降碳，引导低效产能有序退出，有助于行业集中度提升，龙头企业地位有望进一步巩固，建议关注：具有规模、能效等优势的民营大炼化龙头企业以及主营炼厂。