方正军工：强烈推荐鸿远电子-韭研公社

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方正军工：强烈推荐鸿远电子

韭菜的自我修养啊

2022-03-18 17:49:49

[太阳]受益于行业高景气，2021年公司业绩高速增长，实现营收24.03亿元、归母净利润8.27亿元，分别同比增长41.36%和70.08%。

[太阳]下游客户分散度高，大幅降价风险较小，毛利率稳定，规模效应显现。公司已与千余家客户建立了良好的合作关系，涵盖多个重点行业，且公司部分产品以“小批量定制化”模式生产，大幅降价风险较小。2021年，公司毛利率水平保持稳定，规模效应显现，利润增速远快于营收增速。

[太阳]展望2022年，军工行业有望保持高增长，MLCC作为基础元器件将充分收益。全军装备工作会议提出，加紧推进“十四五”规划任务落实，加紧构建武器装备现代化管理体系，全面开创武器装备建设新局面，为实现建军一百年奋斗目标作出积极贡献。我们认为，2021年仅是军工高景气起点，2022年装备建设有望继续提速。

[太阳]我们预计公司2022年和2023年的归母净利润分别为11.93、15.83亿元，对应当前股价PE分别为26、19倍，维持“强烈推荐”评级。

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