杭氧昨天组织了卖方公开调研，增量信息提要：
太阳花冰淇淋
长线持有
2021-04-14 09:57:11
杭氧昨天组织了卖方公开调研，增量信息提要：
1、设备：20年收入增长35%，订单增长64%，其中较大的订单客户是神华榆林、宝丰能源。通过转移至客户现场组装、自动化改造等方式克服产能瓶颈。订单执行周期内原材料价格小涨由杭氧承担。另一块石化设备与空分无关，包括乙烯冷箱、氢气CO分离、丙烷脱氢等，份额70%+。
2、管道气：21Q1新通气20万方，其中大部分是20年延迟集中投产。新签项目12万方。20年空分设备开工率较高，客户正常一半都是80-90%，超限后以市场价收费。上轮扩产初期新项目拉低了利润率，未来3年大批新项目投产，同时上轮的折旧期结束，可以对冲部分新项目投产对毛利率的冲击。碳中和对未来空间的影响机制复杂，如果一刀切压降钢铁产能，会影响氧气需求，如果改变工艺，提高技术水平，对公司是发展机会。
3、零售气：20年零售约150万吨，价格比19年略有下降，规划八大零售区域，目前已经有4个零售公司，还在扩充人员当中。自有槽车70+辆，今年持续加大采购，经销占比降到了50%以下。公司在拓展无人值守、远程监控、不间断供气的先进项目服务管理模式。
4、电子特气：芯恩一期高纯氮已经开始供气，二期还在推进。
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杭氧股份
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真知无价，用钱说话
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