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买买买的老司机

2020-12-24 12:40:16

公司受益航天特种装备高景气，航天军工业务板块预计增量巨大。公司航天业务受益导弹装备行业的高景气需求，同时叠加公司南昌小蓝基地产能的大幅扩充，2021年高增长可期，占比有望超过原主业：

1，公司2018年并购航天华宇，其主营是航天军工产品及相关非标准生产设备的设计和研发，并通过子公司河北诚航从事导弹和火箭等航天飞行器结构件和直属件的生产加工、协助进行部分缩比导弹研制型号装配和试验测试服务，河北诚航军工资质齐全，是我国多家航天军工单位的装备零部件制造服务商，技术和渠道优势明显。

2，预计公司航天军工板2021年开始有望保持三年高增长，航天业务占比也将很快超过原主业，成为公司第一大业绩来源。根据2020年半年报，航天华宇2020H1净利润741万元（+140%），我们预计航天华宇21-23年业绩有望实现1.3、1.8、2.5亿，复合增速50%左右。

航天装备建设项目打破产能瓶颈，地处洪都地域优势明显有望率先受益航空制造外协力度。

2019年2月公司与南昌小蓝经济技术开发区签订合同，拟建设航天军工装备制造基地。

2020年通过发行可转债4亿元加快推进力度，其中航天装备制造基地一期建设项目资金占比近50%，半年报显示，一期首批用于航天飞行器及配套产品的生产制造的200亩投资用地已基本建成。

一方面，当前公司订单饱满但产能吃紧，项目建成后有利于后续量产阶段配套订单，公司在航天业务领域业务将迎来高增长；另一方面，公司建设项目地处南昌，是航空产业聚集地，一方面，航空和航天特种装备需求旺盛，多家主机厂产能吃紧，提高外协比例等为大势所趋；另一方面，航空产业推行“小核心，大协作”，支持具备能力的民营企业积极承担军工业务。

焊接与切割设备行业小巨人，智能制造业务持续发力。

公司是国内规模最大的焊接与切割设备制造商之一，具有全系列产品生产能力，产品远销全球110个国家和地区，出口金额多年位居行业第一。

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