水产养殖对比猪禽养殖

种苗环节。2018年的淡水育苗总产量达到13109.93亿尾，。我国的种禽场数量为2000多家，种猪场数量为4000多家，而我国的水产苗种生产企业则有15000家，其中国家级水产原良种场86家、省级水产原良种场820多家。相较于种猪和种禽，我国水产苗种企业数量较多，行业较为分散。

养殖环节。与国内肉鸡、生猪行业规模化程度明显提升形成鲜明对比的是，我国水产养殖行业受制于养殖水域资源分布和养殖户特性的影响，规模化趋势并不明显。相较于肉鸡和生猪产业，我国水产养殖大致呈现出规模化和标准化程度低、因地制宜、模式灵活多样、养殖品种多样（全国水产养殖品种260多个），自然条件（水域分布、光照、降雨、水质、气温等）对养殖影响程度较高等特征。

此外，我国水产养殖主要是“研究开发一个品种、集成一套技术、发展一个产业”的发展模式，养殖品类不断丰富，养殖模式灵活多样，新品类养殖具有强烈的技术指导需求。上述综合因素使得水产养殖户之间养殖过程管理和效益差别比肉鸡、生猪大。

消费趋势。全球营养结构演进规律：随着经济发达程度的提高，动物蛋白消费趋于上升，直至达到饱和状态，同时动物蛋白消费结构趋于均衡化。，随着经济发展程度和居民生活水平的提高，动物蛋白消费趋于上升（直至达到饱和状态）。

我国居民在蛋白摄取的现状是人均总蛋白消费水平并不低，但人均优质动物蛋白消费水平则相对不高，蛋白消费结构均衡度不高。相对于猪肉蛋白，我国水产蛋白未来仍有较大的消费增长空间。

行业发展趋势

水产饲料行业总量难言见顶，未来仍有较大成长空间。无论是全球还是中国，随着野生捕捞资源的日益衰竭，水产养殖模式将逐渐替代野生捕捞模式，成为水产消费的主要来源。与此同时，根据日韩等具有相近饮食文化的亚洲国家历史发展经验，随着我国居民生活水平提升和消费升级，作为优质动物蛋白的水产消费也将逐渐增加。根据饲料工业协会和农业部相关统计数据，经我们测算，我国猪料、禽料和水产料1991-2018年的年均增速分别为6.97%、6.53%和11.85%，生猪、肉鸡、蛋鸡和水产的工业饲料普及率分别约为75%、90%、90%和31%。根据“工业水产饲料总量=水产养殖产量×饵料系数×工业饲料覆盖率”的逻辑，我国水产饲料总量难言见顶，未来仍有较大的成长空间。

随着消费升级和养殖技术提升，养殖产品结构将逐渐升级，特种养殖品种将趋于丰富，区域性水产品种趋于多元化。从生产端角度，随着养殖技术的迭代和革新，在养殖面积大体稳定和塘租等养殖成本长期向上等趋势下，提升亩产、从低盈利品种逐渐切换到高盈利品种将是未来的大趋势。从消费端的角度，随着消费升级，“从吃饱到吃好”、“从刺多到刺少”等消费趋势将驱动中高档和特种水产品品种需求的持续增加，这一点在世界银行的相关报告中也有阐述和论证。综合生产和需求两个方面因素，养殖产品结构逐渐升级，特种养殖品种不断丰富将是行业未来的长期大趋势。

饲料产品结构逐渐升级，膨化料占比有望继续提升。膨化料又叫熟化饲料,是采用膨化工艺加工而成的新型饲料，原料经膨化后, 不但外形等物理状态有所改变,而且内部有机物分子结构也有改变,使淀粉更易消化,蛋白更易利用。随着养殖产品结构逐渐升级、国内水产养殖技术不断提高和基层养殖户对产品优势认知的提高，从沉性配合饲料（颗粒料）向浮性配合饲料（膨化料）转变将是水产行业的长期发展趋势。

下游水产养殖规模化趋势缓慢，随着上游水产饲料行业集中度的逐渐提升，水产饲料产业龙头的定价能力将趋于增强。猪料和禽料过去10年里不得不面对压力是下游的养殖规模化进程。尤其是生猪链条，在下游规模化加速提升的趋势下，猪料企业跟下游溢价能力逐渐被削弱，部分猪料企业为了长期生存和发展，要么陆续进行产业链延伸进入下游养殖环节，要么转型给大型生猪养殖企业代加工饲料和赚取加工费。与猪料和禽料不同的是，水产料企业下游的水产养殖行业，一方面受到水域资源的制约，另一方面缺少产业规模化的整合者和整合动力，难以走出类似生猪产业那样的规模化路径，规模化速度将较为缓慢。随着上游水产饲料行业集中度的逐渐提升，水产饲料产业龙头在产业链中的定价能力将趋于提升。

水产养殖今日走势