板块迎重大催化:再拨付500亿可再生能源补贴,光伏需求强度或再超预期!

5月11日,总理主持召开国务院常务会议,会议提出:为确保能源供应,在前期支持基础上,再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴。

近年来央国企发电集团因新能源资产补贴拖欠、煤电保供造成亏损等因素,资产负债表恶化严重,再投资能力受到较大限制,而作为当前风光大基地等双碳任务核心项目的主要投资方,力较大。若历史补贴拖欠问题能得到妥善解决,将大幅修复新能源发电项目运营商的资产负债表、改善现金流、提升其再投资能力、刺激新增项目需求,并有望令其进一步降低对新建 项目的预期收益率要求,进而提升对组件价格的承受幼、或配套储能的投资能力。

光伏板块近期市场关注点及环节表现分化依据的重心,逐步向Q2业绩预期切换,我们对板块各环节Q2量/利变化趋势做一个初步梳理:

量:以Q2收入确认口径的销量增速排序,预计大致为:逆变器>组件>硅片及耗材/电池/胶膜>硅料≈10%>玻璃

利:以Q2产品单位净利润的环比提升幅度排序,预计大致为:玻璃>胶膜>电池片>硅料>组件x硅片及耗材≈逆变器>=0%

继续重点推荐光伏&风电板块:

光伏: 1 )攻守兼备的硅料/电池龙头通威、大全、协鑫; 2 )调整充分、价值凸显的逆变器/储能龙头阳光电源; 3 )盈利能力环比改善幅度较大的玻璃(福莱特、信义光能)、胶膜(海优新材、福斯特、联泓) ;4)新技术方向的组件/设备(隆基晶科晶澳天合奥特维迈为) ; 5)受益硅片盈利超预期的(中环、高测、美畅、石英、金博等)。

风电: 1 )海风相关产业链:推荐东方电缆、明阳智能、关注中天科技等; 2)高成长性零部件龙头:关注日月股份、金鐳股份、新强联等; 3)受益行业景气环节:推荐金风科技,关注中际联合等; 4)新能源发电运营商:信义能源等。