（1） 铁矿石为国家战略资源，80%依靠进口，主要来自澳大利亚，供应链安全问题突出。 

（2） 铁矿价格自去年底低点至今上涨80%，稳增长尚未发力，地产需求下滑背景下的价格上涨需要 重视，或意味着供应足够刚性，稳增长发力后的价格继续上涨潜力较大。

 （3） 伴随铁矿价格上涨，河钢资源股价底部波动，几乎未涨。 （a）国内铁矿上市公司龙头，预计今年铁矿产量增长接近30%，达到1110万吨，后续产量增长潜力依然较 大；铁矿成本极低，盈利能力强大。 （b）预计今年全年盈利约20亿元，当前市值104亿元，2021年Q3在手现金52亿元，应收账款约10亿元（客 户主要是华菱钢铁等钢铁公司），去年Q4和今年Q1推测持续会有大额经营净现金流。资产负债率仅25%， 主要和递延所得负债有关（不一定需要还）。 （c）明年年初铜矿投产，年产铜约7万吨，吨铜成本不到2.5万元，目前铜价格7.4万元（含税）。 （d）在手现金充足，外延预期较强，集团公司铁矿资源丰富。