（关注原因：中长期，关注公司ECVT产品在电动车领域的应用进度）

1、开发全球首款电动无级变速器产品（ECVT），应用于纯电动汽车

1）ECVT是公司与博世公司联合开发的产品，为全球首款应用于纯电动汽车的无级变速器产品，公司拥有完全自主知识产权。公司ECVT是基于钢带传动的基础结构，应用于纯电动汽车；

2）ECVT产品在电耗、NVH等方面具备优势：相比单级减速器和两档变速器，在性能和舒适性上均具有优势，可以使电动车具有更高的最高车速和更好的加速性；可以降低电耗（目前测试结果显示可以省电“5%-10%”），提升电动车的续航能力；可以通过在高车速时降低电机的工作转速，改善整车的 NVH，提升舒适性。ECVT单个产品成本要比减速器高，但应用ECVT可以有效降低电机成本；

3）业务进度：公司在8月份表示，其ECVT产品配套应用在新能源纯电动汽车中，部分车型的实车路试已完成，正在积极推动量产工作；作为独立第三方的汽车变速器供应商，产品应用不限于奇瑞、吉利、等原有客户，理想、蔚来、小鹏汽车等所有新能源车企都是公司重要目标客户；

4）应用前景：公司表示，目前国内纯电动汽车大多在普通道路上行使，车速相对不高，配套减速器产品可以满足传动需求。但随着电动汽车规模不断扩大，行使的路况会更加复杂，高速公路行使也越来越多，消费者需求也更加多样化。多挡变速器应用在纯电动汽车中，在电耗、电机工作效率、整车NVH等方面相比减速器更具优势；因此，ECVT在未来纯电动汽车快速发展中，应用需求会越来越多，市场空间广阔。

2、混动系统业务

1）公司混动系统（拥有自主产权）在混动路线里的传动比最大，可以大幅减少电机、电控的成本；另一方面，混动系统是基于公司的CVT开发，具备制造能力和规模基础优势，可以把混动系统的成本做的更低，为汽车厂客户创造更大的价值，核心CVT25产品先后两次获得全球十佳变速器；

2）公司DHT混动系统已完成3个客户的样车安装，正在进行实车调校、测试和客户验收评价；

公司为国内轻微卡变速器龙头，其部分轻卡混动系统正在进行样机试制，预计年底前完成客户样车搭载，进行标定试验；

3、国资持股:公司二股东香港利邦于5月和9月共转让11.8%股份给陕国投A（其实控人为陕西省国资委），两次转让价格分别为8.1和 9.5元/股；

4、公司主业为汽车变速器，其中，新能源车传动系统包括EV减速器、ED“二合一”电驱动系统、EDS“三合一”电驱动系统、ECVT电驱动系统以及DHT混动系统；

乘用车自动挡变速器（CVT18、CVT25、CVT28、AT），主要客户为奇瑞、吉利、比亚迪、长城等车厂；商用车AMT自动变速器、ECMT电子离合变速器，主要客户为福田、重汽、东风、一汽、江铃、庆铃、江淮、现代等车厂；

2）公司现有产能合计为300万台，其中，商用车变速器110万台，乘用车变速器180万台（MT80万台，CVT100万台），减速器10万台。

（部分资料来自信达证券、投资者调研）