【申万宏源】BC技术东风渐起，未来有望成为主流技术路线-韭研公社

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【申万宏源】BC技术东风渐起，未来有望成为主流技术路线

伊震峰

只买龙头的龙头选手

2023-09-07 12:37:50

【申万宏源】光伏BC技术行业动态点评：BC技术东风渐起，未来有望成为主流技术路线
【事件】9 月 5 日，隆基绿能举行半年报业绩说明会，公司表示在接下来的 5~6 年，BC电池会是晶硅电池的绝对主流，并明确表示接下来隆基大量产品都是 BC 技术路线。目前隆基已经投建年产 30GW 的 HPBC 电池产能中，预计年底除少数车间外会全面达产。在光伏技术变革的关键节点，光伏龙头企业选择 BC 技术预示着 XBC 技术有望成为未来主流技术路线，产业链相关标的有望受益。

龙头企业押宝 BC 技术，增加了 BC 技术未来的确定性。
降本增效为光伏产业发展的主旋律，降本提效不仅依靠企业本身的研发创新，更需要全产业链的配套。龙头企业大规模押注 BC 技术，有望形成 BC 技术的产业生态，促使设备、辅材等企业的重心向 BC 技术倾斜，从设备、辅材等上下游环节全面降本提效，从而增加 BC 成为未来主流技术的确定性。

BC板块有望走出独立行情。
由于扩张凶猛，二级市场普遍担忧 24 年光伏板块竞争格局恶化，而 BC 技术路线凭借极高的技术壁垒，且细分路线较多，工艺复杂，需要较高的技术积淀，短期技术蔓延的可能性较小。一旦 BC 确定成为光伏主流技术路线，有望摆脱竞争格局恶化的束缚，走出属于 BC 技术的独立行情。

龙头企业为什么选择 BC 技术？
BC 技术路线具有较好的美观度和较高的发电效率，目前爱旭股份量产的 ABC 电池转换效率高达 26.5%，与其他技术路线拉开明显的差距。且 BC 与现有的技术路线具有较强的相通性，未来扩产阻力更小。

【投资分析】如若 BC 确定成为下一代光伏主流技术路线，则相关产业链标的有望受益。我们建议关注：
1）光伏主材方面：BC 技术路线布局较早，且目前投产节奏领先的爱旭股份；
2）光伏设备方面：BC 技术路线核心设备提供商帝尔激光

【风险提示】新技术进展不及预期，投资扩产不及预期，产业链竞争格局迅速恶化

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