朗特智能调研详情
逍遥青枫
2021-01-16 14:31:51
1、 行业主要竞争要素:服务、成本、渠道、客户?
答: 我们认为目前智能控制器行业主要竞争要素:技术、服务、
成本、品质、交付;在这五个要求综合实力影响下获得客户的认可
及忠诚,其中以技术最为核心要素: 由于不同的智能控制器企业拥
有各自独特的核心技术,以此核心技术而开发的产品就具有强大的
市场竞争力,因此智能控制器企业呈现出以“核心产品”错位竞争
的状态。总体上主要的智能控制器厂家相互之间的竞争是一种细分
市场的错位竞争,同时也通过不断研发新的核心技术、开发新的核
心客户、不断提高质量和服务水平,进行产品和客户的相互渗透,
相互之间的竞争优劣态势此消彼长动态调整,形成了清晰并稳步变
革的市场竞争格局。
朗特智能目前的竞争优势包括: 1、研发设计优势; 2、产品质
量优势; 3、 快速反应优势; 4、客户资源优势; 5、 “多品种、小
批量、多批次” 的生产模式。
2、 问: ODM 与 OEM 模式主导权在客户么?
答: 公司主要通过 OEM 和 ODM 模式开展经营。在 OEM 经营模式
下,公司根据客户的设计和质量要求进行产品生产,产品以客户的2 / 5
品牌进行销售,由客户控制产品相关的设计和技术,是一种代工生
产模式,主导权主要在客户。在 ODM 经营模式下, 公司凭借自身的
设计能力和较高的技术水平,根据客户的产品概念、规格性能、产
品成本等要求进行产品设计,包括软硬件甚至结构,并规划质量和
可靠性要求,拥有产品相关的设计和技术权利,提供生产制造。相
较 OEM 模式, ODM 客户产品所使用的智能控制器更依赖公司的研发
能力,同时客户选择 ODM 模式与公司合作可以降低客户的研发设计
成本, ODM 模式下公司对客户的议价能力相较 OEM 模式更强,掌握
主导权。
3、“多品种、小批量、多批次”模式,是否意味着较难转型自动化?
答: 公司生产计划具有“多品种、小批量、多批次” 的特点,
采取“丰田看板” 的生产模式,并实行柔性化和自动化相结合的生
产管理。 智能控制器及其产品在外形、功能、软件上有明显差异,
在产品设计过程实现过程、线路结构、零件布局上是存在差异的;
但是对于智能控制器制造实现过程、相关前端工艺而言(除组装外),
各工序要求及资源配置是相似甚至通用的。针对“多品种、小批量、
多批次”生产模式, 我们已经在进行将相关类似工序和站点建成自
动化模块,然后根据各类产品的不同工艺要求、测试要求进行快速
组合,形成多点串联成线的自动化过程,这个组合过程非常敏捷有
效,所以目前不会形成限制。
4、 注意到招股书披露应收账款比率很高,应收账款账期、存货管理、
现金流管理未来如何管理?
答: 我们账期一般为 70 天,一年周转五次, 与同行业上市公司
已披露的相关数据进行了比较,公司的应收账款周转率与存货周转
率均处于相对较好的水平,经营活动现金流量也保持健康增长,具
体招股书也进行了披露。
我们建立了优化公司相关财务管理制度并持续考核周转及回款
指标,现在能保持较好的应收账款周转率与存货周转率,并保持优
化的动力。 公司现金流量会继续保持净流入,我们将在客户引入、
账期管理、授信额度、供应商管理、投资及筹资等方面持续优化,
确保公司稳、准、快发展下的资金周转需要, 但不排除外部营商环3 / 5
境发生重大变化产生的不利影响。
5、 控制器行业,比较非标,竞争玩家较多,公司长期发展方向和定
位?
答: 总体目标: 公司将通过高质量的产品及服务,坚定地走专
业化、多样化发展道路,不断在智能家居及家电、汽车电子、医疗
电子、新型消费电子等相关领域探索和延伸,力争成为国际一流的
智能控制企业。
总体战略: 公司将继续以国际知名客户与中高端产品市场为主
导定位,坚守中高端需求、高端质量、高端服务的经营方针, 持续
通过技术优势及建立朗特品牌的效应进一步拓展优质客户群体。作
为智能控制生态圈的核心参与者,公司立足于智能家居及家电、新
型消费电子、汽车电子等领域,实现企业自身“智能制造+物联网”
的战略转型和升级:紧贴客户需求,积极开发新产品,通过自主创
新,挖掘智能制造服务能力,积极涉入人工智能与无线通信技术运
用领域,为客户提供优质的产品制造和技术解决方案;公司将深化
与国内外知名终端产品厂商的合作关系,整合产业链发力(朗特品
牌) 成品生产,进一步优化公司的客户结构;与此同时,不断挖掘
簇新、高效的利润增长点,为公司未来发展提供广阔成长空间。
6、 行业具有定制化属性,公司如何提升经营管理效率?
答: 我们将采取以下措施来提升经营管理效率:
①、 加强技术创新和产品研发,提高产品竞争力和技术附加值。
智能控制器产品属于技术密集型产品,不管是开发新型智能控
制器,还是根据客户需求对现有产品优化、改进,均对公司的研发
技术能力提出较高要求。 公司将进一步加强研发投入,强化外部协
作,在围绕目前客户需求的开发工作之外,对行业前沿技术进行预
研和储备,在更多技术应用领域取得突破, 进一步增强客户的粘性,
提高产品的整体技术附加值水平。
②、加强品牌推广,提高市场认可度
智能控制器应用领域广泛,下游行业集中度相对较高,行业内
龙头企业规模较大,市场占有率高。公司将积极开发智能家居、汽
车电子、新型消费电子等领域优质大客户,继续发力中高端市场,4 / 5
同时加大与终端品牌商的合作,树立良好的业界口碑形象。通过提
高对优质客户销售占比,提高公司的市场认可度, 提升销售业绩。
② 、通过多种手段降低产品生产成本
公司通过对物料选型进行优化,以达到满足智能控制器与外部
结构件匹配和降低制造成本的目的; 缩减供应商数量加大批量采购、
加强信息化建设对物料进行精细化管理等手段控制采购成本,进一
步优化供应链,完善采购流程,以寻求价低质优的原材料,降低采
购成本; 持续推进生产过程自动化建设,持续对设备和生产工艺进
行改进,研发适合不同产品线的定制化设备, 把智能制造的理念融
入到工艺流程和管控中,大幅提高生产效率及设备自动化水平;凭
借全流程、多方面的质量管理体系, 较严格的检测实验室和信息化
管理系统,最大程度上保障产品品质的稳定性。
7、 募投项目及未来主要增长点
答:产能扩大项目将会使我们的产能在现有的基础上扩大 3 倍,
(一期完成后新增产值约 3.5 亿;二期完成后将增加产值 7 亿),研
发中心项目将大大提高我司研发人员素质及研发设备检测能力。
增长点: ①产能的扩大将使我们接大客户及大订单的能力进一
步增强;研发中心的建设将为我们研发创新及大项目研发快速推进
提供强有力的保障,公司整体实力的大幅提高进而增强大客户的吸
引力将形成新的增长点。 ②公司存在持续开拓新客户资源的能力,
除上述主要客户, 公司还和康力优蓝、达闼科技、傲基科技、欣旺
达(SZ.300207)、稳健医疗(SZ.300888)旗下子公司、 P&G(宝洁)等国
内外知名品牌或知名企业建立起业务合作联系,公司已开始对部分
上述知名品牌或知名企业客户批量供货,未来这部分客户将成为公
司新的增长点。
8、 汽车电子化发展,对控制器行业与公司的影响?
答: 汽车电子可分为动力控制系统、安全控制系统、通讯娱乐
系统与车身电子系统等。一般汽车电子控制器主要包括微处理器
(MCU)、存储器、输入&输出接口(A/D、 D/A 转换器)单元,它的
作用是接收来自传感器的信息,进行处理,输出相应的控制指令给
到执行器执行,控制器的反应速度、判断准确性至关重要。 根据统5 / 5
计分析,目前乘用车的汽车电子控制单元(ECU)数量在 25~100 个
左右, 国内汽车电子控制器行业起步较晚,正处于成长阶段,行业
集中度较低,随着计算机技术和控制理论的不断发展,控制器的功
能范围不断扩大。汽车电子控制单元作为汽车电子控制系统的核心
部分和嵌入式系统装置,会有越来越广泛的需求,同时随着纯电动
汽车产销的快速增长以及汽车电子化趋势的进一步扩大,涉及动力
控制和安全控制类的应用市场将迎来扩容机遇。 2021 年,随着 DM-i
(比亚迪第四代插电式混合动力系统)逐步替代燃油动力系统以及
平台标准化(DM4.0)的全系推行,汽车电子化将进入全速发展的趋
势,对我们而言,将迎来 DM4.0 系列、 DM-i 系列产品的订单增加,
控制器 PCBA 的占有量将进一步提升,预计乘用车控制器系列需求提
升 40%以上, 我们是其汽车控制器代工的主要供应商,占有其 50%
以上的采购份额;汽车配件方面,如充电管理、 360 影像、安全驾
驶辅助控制等模块也在陆续洽谈导入中,与比亚迪将进入新的、全
方位的全面的合作。
答: 我们认为目前智能控制器行业主要竞争要素:技术、服务、
成本、品质、交付;在这五个要求综合实力影响下获得客户的认可
及忠诚,其中以技术最为核心要素: 由于不同的智能控制器企业拥
有各自独特的核心技术,以此核心技术而开发的产品就具有强大的
市场竞争力,因此智能控制器企业呈现出以“核心产品”错位竞争
的状态。总体上主要的智能控制器厂家相互之间的竞争是一种细分
市场的错位竞争,同时也通过不断研发新的核心技术、开发新的核
心客户、不断提高质量和服务水平,进行产品和客户的相互渗透,
相互之间的竞争优劣态势此消彼长动态调整,形成了清晰并稳步变
革的市场竞争格局。
朗特智能目前的竞争优势包括: 1、研发设计优势; 2、产品质
量优势; 3、 快速反应优势; 4、客户资源优势; 5、 “多品种、小
批量、多批次” 的生产模式。
2、 问: ODM 与 OEM 模式主导权在客户么?
答: 公司主要通过 OEM 和 ODM 模式开展经营。在 OEM 经营模式
下,公司根据客户的设计和质量要求进行产品生产,产品以客户的2 / 5
品牌进行销售,由客户控制产品相关的设计和技术,是一种代工生
产模式,主导权主要在客户。在 ODM 经营模式下, 公司凭借自身的
设计能力和较高的技术水平,根据客户的产品概念、规格性能、产
品成本等要求进行产品设计,包括软硬件甚至结构,并规划质量和
可靠性要求,拥有产品相关的设计和技术权利,提供生产制造。相
较 OEM 模式, ODM 客户产品所使用的智能控制器更依赖公司的研发
能力,同时客户选择 ODM 模式与公司合作可以降低客户的研发设计
成本, ODM 模式下公司对客户的议价能力相较 OEM 模式更强,掌握
主导权。
3、“多品种、小批量、多批次”模式,是否意味着较难转型自动化?
答: 公司生产计划具有“多品种、小批量、多批次” 的特点,
采取“丰田看板” 的生产模式,并实行柔性化和自动化相结合的生
产管理。 智能控制器及其产品在外形、功能、软件上有明显差异,
在产品设计过程实现过程、线路结构、零件布局上是存在差异的;
但是对于智能控制器制造实现过程、相关前端工艺而言(除组装外),
各工序要求及资源配置是相似甚至通用的。针对“多品种、小批量、
多批次”生产模式, 我们已经在进行将相关类似工序和站点建成自
动化模块,然后根据各类产品的不同工艺要求、测试要求进行快速
组合,形成多点串联成线的自动化过程,这个组合过程非常敏捷有
效,所以目前不会形成限制。
4、 注意到招股书披露应收账款比率很高,应收账款账期、存货管理、
现金流管理未来如何管理?
答: 我们账期一般为 70 天,一年周转五次, 与同行业上市公司
已披露的相关数据进行了比较,公司的应收账款周转率与存货周转
率均处于相对较好的水平,经营活动现金流量也保持健康增长,具
体招股书也进行了披露。
我们建立了优化公司相关财务管理制度并持续考核周转及回款
指标,现在能保持较好的应收账款周转率与存货周转率,并保持优
化的动力。 公司现金流量会继续保持净流入,我们将在客户引入、
账期管理、授信额度、供应商管理、投资及筹资等方面持续优化,
确保公司稳、准、快发展下的资金周转需要, 但不排除外部营商环3 / 5
境发生重大变化产生的不利影响。
5、 控制器行业,比较非标,竞争玩家较多,公司长期发展方向和定
位?
答: 总体目标: 公司将通过高质量的产品及服务,坚定地走专
业化、多样化发展道路,不断在智能家居及家电、汽车电子、医疗
电子、新型消费电子等相关领域探索和延伸,力争成为国际一流的
智能控制企业。
总体战略: 公司将继续以国际知名客户与中高端产品市场为主
导定位,坚守中高端需求、高端质量、高端服务的经营方针, 持续
通过技术优势及建立朗特品牌的效应进一步拓展优质客户群体。作
为智能控制生态圈的核心参与者,公司立足于智能家居及家电、新
型消费电子、汽车电子等领域,实现企业自身“智能制造+物联网”
的战略转型和升级:紧贴客户需求,积极开发新产品,通过自主创
新,挖掘智能制造服务能力,积极涉入人工智能与无线通信技术运
用领域,为客户提供优质的产品制造和技术解决方案;公司将深化
与国内外知名终端产品厂商的合作关系,整合产业链发力(朗特品
牌) 成品生产,进一步优化公司的客户结构;与此同时,不断挖掘
簇新、高效的利润增长点,为公司未来发展提供广阔成长空间。
6、 行业具有定制化属性,公司如何提升经营管理效率?
答: 我们将采取以下措施来提升经营管理效率:
①、 加强技术创新和产品研发,提高产品竞争力和技术附加值。
智能控制器产品属于技术密集型产品,不管是开发新型智能控
制器,还是根据客户需求对现有产品优化、改进,均对公司的研发
技术能力提出较高要求。 公司将进一步加强研发投入,强化外部协
作,在围绕目前客户需求的开发工作之外,对行业前沿技术进行预
研和储备,在更多技术应用领域取得突破, 进一步增强客户的粘性,
提高产品的整体技术附加值水平。
②、加强品牌推广,提高市场认可度
智能控制器应用领域广泛,下游行业集中度相对较高,行业内
龙头企业规模较大,市场占有率高。公司将积极开发智能家居、汽
车电子、新型消费电子等领域优质大客户,继续发力中高端市场,4 / 5
同时加大与终端品牌商的合作,树立良好的业界口碑形象。通过提
高对优质客户销售占比,提高公司的市场认可度, 提升销售业绩。
② 、通过多种手段降低产品生产成本
公司通过对物料选型进行优化,以达到满足智能控制器与外部
结构件匹配和降低制造成本的目的; 缩减供应商数量加大批量采购、
加强信息化建设对物料进行精细化管理等手段控制采购成本,进一
步优化供应链,完善采购流程,以寻求价低质优的原材料,降低采
购成本; 持续推进生产过程自动化建设,持续对设备和生产工艺进
行改进,研发适合不同产品线的定制化设备, 把智能制造的理念融
入到工艺流程和管控中,大幅提高生产效率及设备自动化水平;凭
借全流程、多方面的质量管理体系, 较严格的检测实验室和信息化
管理系统,最大程度上保障产品品质的稳定性。
7、 募投项目及未来主要增长点
答:产能扩大项目将会使我们的产能在现有的基础上扩大 3 倍,
(一期完成后新增产值约 3.5 亿;二期完成后将增加产值 7 亿),研
发中心项目将大大提高我司研发人员素质及研发设备检测能力。
增长点: ①产能的扩大将使我们接大客户及大订单的能力进一
步增强;研发中心的建设将为我们研发创新及大项目研发快速推进
提供强有力的保障,公司整体实力的大幅提高进而增强大客户的吸
引力将形成新的增长点。 ②公司存在持续开拓新客户资源的能力,
除上述主要客户, 公司还和康力优蓝、达闼科技、傲基科技、欣旺
达(SZ.300207)、稳健医疗(SZ.300888)旗下子公司、 P&G(宝洁)等国
内外知名品牌或知名企业建立起业务合作联系,公司已开始对部分
上述知名品牌或知名企业客户批量供货,未来这部分客户将成为公
司新的增长点。
8、 汽车电子化发展,对控制器行业与公司的影响?
答: 汽车电子可分为动力控制系统、安全控制系统、通讯娱乐
系统与车身电子系统等。一般汽车电子控制器主要包括微处理器
(MCU)、存储器、输入&输出接口(A/D、 D/A 转换器)单元,它的
作用是接收来自传感器的信息,进行处理,输出相应的控制指令给
到执行器执行,控制器的反应速度、判断准确性至关重要。 根据统5 / 5
计分析,目前乘用车的汽车电子控制单元(ECU)数量在 25~100 个
左右, 国内汽车电子控制器行业起步较晚,正处于成长阶段,行业
集中度较低,随着计算机技术和控制理论的不断发展,控制器的功
能范围不断扩大。汽车电子控制单元作为汽车电子控制系统的核心
部分和嵌入式系统装置,会有越来越广泛的需求,同时随着纯电动
汽车产销的快速增长以及汽车电子化趋势的进一步扩大,涉及动力
控制和安全控制类的应用市场将迎来扩容机遇。 2021 年,随着 DM-i
(比亚迪第四代插电式混合动力系统)逐步替代燃油动力系统以及
平台标准化(DM4.0)的全系推行,汽车电子化将进入全速发展的趋
势,对我们而言,将迎来 DM4.0 系列、 DM-i 系列产品的订单增加,
控制器 PCBA 的占有量将进一步提升,预计乘用车控制器系列需求提
升 40%以上, 我们是其汽车控制器代工的主要供应商,占有其 50%
以上的采购份额;汽车配件方面,如充电管理、 360 影像、安全驾
驶辅助控制等模块也在陆续洽谈导入中,与比亚迪将进入新的、全
方位的全面的合作。
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