【天风通信】海格通信动态点评：仿真训练&无人信息产业抢占先机，中长期空间打开

事件：公司分别与广州市增城区政府、保利签署框架协议，拟在广州增城区打造集研发、智造、测试、仿真训练为一体的覆盖陆域、空域、水域等多领域的无人信息产业基地以及具备航空行培训能力的专业培训基地。

1、携手保利发展飞行仿真模拟业务，技术+市场强联合：公司作为国内军用模拟仿真系统的领军企业，保利则是国内拥有武器装备综合进出口权的大型防务企业，双方利用各自技术+市场资源，共同推动车方+通航飞行模拟仿真和培训领域的业务拓展。

2、建设无人信息产业基地，拓展新增长点：无人化装备隐蔽性好、费效比高、高效快反，在海/陆/空战具备广阔前景。公司率先布局无人系统，参与研制的多款型号地面无人平台装备在特殊机构比测中名列前茅并获得了选型，并在无人系统信息化装备研发和配套、反无人方面取得客户合同，先发优势显著；下一步将继续加大无人装备研发投入，围绕相关产业深入拓展。

3、通信为国防信息化建设重点，公司订单充足：公司上半年公告订单高达13.41亿元，相当于2020年全年披露合同的61.85%。随着军工通信向宽窄带融合、多模融合的趋势发展，公司借助在特殊机构用户应用领域的深厚技术积累，以及自身一揽子系统解决方案优势，积极抢占新一轮市场先机。

投资建议：现阶段公司有望持续受益于北斗三号及军队数字化建设的发展机遇；展望未来，仿真训练、无人系统业务有望成为长期增长板块。我们预测公司21-23年的净利润分别为6.8、8.5和10.6亿元，对应PE分别为34/27/22倍，维持”增持”评级。