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是该给怡亚通价值重估了,市场对它是不是有误会,会不会纠错?部分资料转自研报和调研记录
正在买入
买买买的大户
2022-04-15 10:45:13
耐心等待市场检阅,非短线标的,超短选手回避

4月13日至14日,深圳市怡亚通供应链股份有限公司接连公布8份调研活动信息记录表,披露了公司自年报公布后4月11日至13日的三个交易日内,共接待超300家机构和参与网上说明会的投资者的调研。参与调研的机构包括有海通证券、兴业证券、长江证券、国泰君安证券、浙商证券、国金证券等头部券商,及华夏基金、易方达基金、嘉实基金、睿亿投资、千合资本等海内外大型公募私募机构。

 怡亚通晒出的调研记录表里,有多名食品饮料行业研究员,例如兴业证券的苏铖、国泰君安的訾猛、长江证券的董思远,且以上几位均获评了2021年新财富食品饮料行业最佳分析师,显示出市场里对于怡亚通在酒饮行业发展的认可及重视。

注意调研的人,这个在以往是不敢想象的。


怡亚通传统业务是供应链服务商,说白了,就是中介

赚的是辛苦费,营销模式为主的薄利多销的传统供应链盈利模式,高营收低毛利的格局。

然而这一切在2021年开始了翻天覆地的变化,公司盈利结构已经发生了重大变化,公司业绩增速非常快净利润增速远远快于营收增速,这说明公司转型非常成功。

新业务品牌运营初次“高光亮相”后,怡亚通业绩即实现突飞猛进式 增长。2021年实现营业总收入702.52亿元,较去年同期增加2.92%;年 度利润总额为5.39亿元,较去年同期增加438.13%;归属于母公司的净 利润为5.06亿元,较去年同期增加310.29%;扣非后归属于母公司的净 利润为4.34亿元,较去年同期增加467.03%。公司利润增速远高于营业 收入增速,显示出转型后的怡亚通强劲的业绩增长动能。

自品牌运营业务开展以来,怡亚通利润结构发生变化,相比于传 统供应链服务个位数的毛利,怡亚通重点推进的品牌运营业务可贡献 40%以上的毛利,成为公司最重要的利润来源之一。

怡亚通的品牌运营业务起步于白酒,在原有为茅台、泸州老窖、 五粮液等白酒品牌商提供深度分销渠道及营销经验的基础上,怡亚通 开始为品牌赋能,提供反向定制、包装设计、定位、定价、营销策划、 终端销售以及售后等一站式品牌运营服务,帮助酒企打造白酒品牌, 拓展市场。 

在与白酒品牌钓鱼台的合作中,怡亚通成功助其打造出1400元单 价的高端白酒——“钓鱼台珍品壹號”,7个月内实现了销售额从0到1 亿元的跨越。2020年,其品牌运营业务更进一步,两款单品“钓鱼台 珍品壹號”和“国台黑金十年”实现了近7亿元销售额,成为酱酒中的 黑马。 此后,怡亚通将打造酒类爆款单品的经验复制到酱香酒核心产区 的其他酒企,结合当地成熟的酱香工艺和本地产业链优势,相继推出 “摘要12”、“红星1949”及自有品牌“大唐秘造”、“首粮”、“首 要”等,实现白酒产品价格区间从300到3000元全覆盖,均取得不俗成 绩。其中,携手西安大唐不夜城赋能文化IP打造的“大唐秘造”年产能 约5000吨,其基酒生产方大唐酒业产能位列茅台镇前五。 


看他孵化的自有品牌增长势头,来势汹汹。关键是他这个模式可以复制的,简单暴力,大单品立马可以复制到医美这些高毛利的产品。搞得我蠢蠢欲动的,今天建了 个底仓,准备慢慢观察,慢慢买。2有券商机构预计3-5年内自有品牌的销售额可以破百亿,毛利在40-50,对比现在的估值。大统一只是一个小热点,不过这个热点也死了,主力资金感觉不想蹭这个热点,那天一字板开,掉下来

白酒端的运营

自有品牌的运营,这个有点牛皮,传统行业轻资产运作,毛利能够有40%,试问全市场有几家。

统一大市场这个题材。  

我个人觉得怡亚通很贴合,万物皆可大统一,这是怡亚通的强项。大市场里面有个很重要的市场,乡村,贴合国家提出的共同富裕这个顶层逻辑。怡亚通业务覆盖基本上全国的所有乡镇

怡亚通以供应链服务起家,经过二十余年的深耕,已经在快消品领域里铺设了出一张覆盖中国 600 余个城市和 20000 多个乡镇的巨大销售网络

统一大市场文件强调

要打破地方保护和市场分割打通制约经济循环的关键堵点促进商品要素资源在更大范围内畅通流动降低交易成本加快建设高效规范公平竞争充分开放的全国统一大市场全面推动我国市场由大到强转变


同时内循环经济并不是故步自封

而是要注重双循环内循环+外循环


近期怡亚通接待了机构调研几次,机构家数一百多家,这在以往是没有发生过的。

Q1:公司2021年毛利率较2020年有所提升,未来在毛利率提升上 有什么措施? A: 公司毛利率上升主要得益于品牌运营及营销业务的增长,公司 将持续推动品牌运营及营销业务增长,同时加强运营管理、优化产品 结构,提高产品整体毛利率。

 Q2:品牌运营是公司增速最快的业务,公司管理层对于2022年的 市场预期如何? A: 根据公司今年2月25日发布的2022年股票期权激励计划(草案), 中可以看到,公司提出的业绩考核目标,2022-2024年三个会计年度, 公司净利润分别不低于6亿元、8亿元、10亿元,且非经常性收益不得 超过净利润的30%。由此可以看到公司对未来的业务发展还是很有信心

Q3:公司面对C端消费者的平台有哪些?目前的经营情况? A: 怡亚通目前专注于大消费领域,打造综合品牌运营平台。业务 主要面向B端,涉及C端消费者的平台主要有整购网,2021年整购网C 端营业收入近600万,目前注册用户数近10万。 

Q4:请介绍一下公司在品牌运营业务上的发展规划,有什么方向? A:目前怡亚通在原有供应链服务的基础上,大力推进品牌运营 业务发展。聚焦在酒水、日化、小家电三大赛道上,通过怡亚通在这 三个赛道过去长达十多年的深耕积累,打造优质产品,孵化优秀品牌。

 Q5:公司推行的股权激励对留住人才有哪些积极作用? A:为了进一步建立、健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人 才,充分调动公司董事、高级管理人员、中高层管理人员及核心骨干 等人员的积极性,有效地将股东利益、公司利益和经营者个人利益结 合在一起,使各方共同关注公司的长远发展,公司推出2022年股票期 权激励计划,该计划对于留住人才,激励核心员工发挥了积极作用。

 Q6:数字化转型为公司带来了哪些机遇和挑战?目前公司数字化达 到什么程度? A:数字经济是全球发展的重要趋势,以互联网、移动通信、大数 据为代表的现代信息技术广泛深度应用,成为中国及全球效率提升和 实现创新驱动的主要动力及途径,并对消费、生产、流通产生一系列 革命性的影响,实现消费与生产制造、流通服务的深度融合和创新, 从而形成驱动新产品、新服务、新技术、新业态、新模式发展,促进 新兴业态、发展新兴产业,带动经济结构调整升级和实现持续增长的 新格局。 怡亚通自2019年开始进行数字化转型,长期持续投入信息化建设, 打通了商流、物流、信息流、资金流的全产业信息链路,先后打造了 怡通数科公司,推出了怡通天下、整购网、怡通云等APP,推动数字化 赋能全产业链协同转型,积极向数字经济靠拢。

 Q7:大股东深投控对怡亚通业务的支持有哪些? A:深投控作为国际一流的国有资本企业,给到公司的支持是全方 位的。除了在人才资源、战略规划、企业品牌、业务支持等方面的加 持,深投控还对公司的资本结构优化、盈利能力、供应链优势变现等 重要指标提出要求并积极赋能。 

Q8:请谈一下贵司白酒板块的最新动态? A:怡亚通的白酒品牌板运营伊始就与贵州省茅台镇的上游供应商 深度合作,正在贵州茅台,比如直接采购当地知名厂商的高品质基酒, 由公司进行品牌策划及营销执行,此块业务发展迅速,目前已经形成 了大品牌酒商的怡亚通定制系列,以及完全自有品牌如“大唐秘造” 和“首粮”等文化内涵丰富的高端系列等两大板块。 

Q9:公司目前的自有品牌情况如何,能否大致介绍一下? A: 在白酒的品牌运营取得成功后,公司在白酒领域迈出新的步 伐,2021年开始打造自有酱酒品牌产品矩阵。结合消费趋势与行业调 研,抓住国潮风向,联合“大唐不夜城”打造出具有盛唐文化的特色IP 酱酒产品——“大唐秘造”。在基酒供应酒厂甄选了位于茅台镇酱酒 核心产区,产能排名前五,且毗邻“国台酒业”、年产能超5000吨的 ——“大唐酒业”,从源头把控白酒品质;在产品形象上,把握消费 者心理,结合中高端消费、商务宴请等不同场景,分圈层分别打造“金 樽”、“金玺”、“金顶”三款产品;价格带覆盖在300-1200区间;在 文化内核上将“酒”与酒仙“李白”、“长恨歌”等元素绑定,塑造 品牌文化内核,主打差异化;在渠道营销上,联合线下传统经销渠道 与线上新兴流量渠道,多渠道同步推广,搭配沉浸式品鉴会、超级旅 游IP等方式吸引用户,提升品牌知名度。而从酒品至推广,全链条的精 细化管理及可落地的活动方案这一系列的举措均向市场证明了怡亚通 品牌孵化的能力。

 Q10:2021年公司家电相关业务的经营表现如何? A:您好,2021年家电分销和品牌运营均达成目标。其中分销板块 的营收和毛利因在业务结构上做了较大调整,收益超出预期。品牌运 营虽然是第一年尝试,也分别在授权品牌和自有品牌形成了突破,在 营销和渠道布局都有不错的表现。未来也会在品牌运营和模式创新上 持续加大投入和创新力度,争取以更好的成绩回报广大投资者。

 Q11:目前整购网的定位是什么?目前上线的产品有多少? A:整购网是一个品牌直供的B2B2C平台,聚合了酒饮、生鲜、食 品、美妆个护、母婴、家居等多品类、多品牌优选商品,目前入驻品 牌超1000个,宝洁、飞利浦、SKG、资生堂、钓鱼台、舍得酒等大牌 云集。C端上架SKU近7000个,B端SKU近10000个。 

作者在2022-04-15 15:32:23修改文章
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
S
怡亚通
S
*ST步高
S
九安医疗
S
上海能源
工分
40.60
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真知无价,用钱说话
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  • 只看TA
    2022-04-15 12:25
    业绩不错,去年业绩出来后走了一大波。
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    于2022-04-16 20:05:16更新
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  • 只看TA
    2022-04-15 14:53
    不太懂这个行业,专业的来分析一下前景?
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    于2022-05-18 05:02:48更新
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  • 只看TA
    2022-04-27 16:22
    高负债,赚的钱都是给银行的,负债能降,倒是有希望能给白酒业务来个估值重估。
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    于2022-04-27 16:24:38更新
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  • p.t.
    关灯吃面的站岗小能手
    只看TA
    2022-04-16 09:42
    能不能重估,一季报见分晓
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    于2022-04-18 13:18:27更新
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  • 只看TA
    2022-04-15 21:25
    稳一稳再说吧。熊市不能太冒进
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    于2022-04-15 21:30:12更新
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  • 只看TA
    2022-04-15 16:17
    这个市场资金说了算,业绩再差。有钱,照样给你干到反被
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    于2022-04-15 20:44:56更新
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  • 正在买入
    买买买的大户
    只看TA
    2022-04-15 12:11
    各位老师了解这票么?纯属交流
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    于2022-04-27 16:20:05更新
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  • 只看TA
    2023-05-03 09:53
    谢谢分享
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  • 只看TA
    2022-07-17 17:55
    这个有潜力
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  • 骑手里最爱割肉的小哥
    春风吹又生的随手单受害者
    只看TA
    2022-05-15 01:59
    回头一看,逻辑兑现了,恭喜继续翻倍
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