需求端变化

磷肥，年初原材料价格上涨推动成本上涨，目前磷酸一铵二胺已经处于历史最高价。当前是磷肥需求的淡季，成本高，下游的需求量有限，零星的小单采购。呈现倒挂的现象，市场价格低于工厂预计价位。二铵国内4月份销售淡季。工厂生产磷肥是亏损状态。长期来看磷肥供大于求，一铵20%出口，剩余国内消化，积累库存。53%开工率就可以覆盖需求。二铵40%以上出口。国家对磷的新增产能有严格控制，十三五期间淘汰了旧的产能。剩余产能也不是满负荷生产，每年有固定的检修时间。二铵生产集中度高，以大的国企为主。长远来看，大的合并小企业是趋势。

磷酸一铵和二铵主要差异

一铵只能生产复合肥，国内复合肥产能较大，二铵属于二元复合肥（含磷含氮），85%产量可以直接使用，国内需求不足以消化全部产能，大部分出口印度。二铵生产工艺有一定要求，主要生产企业有云天化，磷化，西南产能占60%，加上湖北宜化，基本上占据了大部分的产能。一铵和二铵工艺有差别，二铵传统法，一铵料加法，一铵只能用硫磺酸制备，但是一铵可以用硫磺酸，硫氨酸硫精砂。

国家限制化肥使用，去年国内化肥的需求量在减少，但是会有限度（保障粮食安全），会有小幅减少。海外的主要出口国，巴西缩减进口化肥的规模，俄罗斯，ocp增加化肥的生产500万吨,预计出口量是会减少的，但是事实上由于疫情原因，出口是增加的。短期来看，国际上的需求量依旧比较大，价格维持高位的可能性也比较大。

二季度的销量

二季度销量高于一季度，一月二月份累计出口一铵10万吨，二铵20万吨。3月份预计有明显的增幅，一二月份法检，三月份走完法检程序，出口量会增加。今年预计销量同比去年会缩减。去年全年出口一铵270万吨，二铵600多万吨。二季度法检会控制出口，稳定国内价格。

磷矿石

总体来看，磷矿供应比较紧张，目前处于历史最高位28品位达到700元每吨。私矿禁止，新能源兴起，磷矿被视作战略储备资源。贵州，云南地区只能省内消化，禁止外销。湖北矿山事故，挖矿已经停止，供应紧张，磷肥出口增加。国家限制产能，限制采矿。磷矿石副产品，磷石膏对环境影响大，目前都是以渣定产。磷矿石价格上涨趋势明显。上游落后产能整合，陆续进行。磷矿石绝大部分由海外供给，进口的磷矿石接近100%来自摩洛哥。但是进口比例很小，去年进口5万多吨，进口磷矿品味高，磷酸一铵，二铵生产不需要高品位，未来进口比例肯能会增加，高品位的矿产出率高，成本增加可能性不大。需要用到进口磷矿石的产品都是一些质量要求比较高，价值高的产品。

新能源对磷矿的需求

用于新能源领域现在产能是100多万吨，未来会扩增，湖北宜化，云天化，兴发磷化本身有矿资源的企业都在投新能源板块，生产磷肥还是新能源电池原料会综合考虑收益。湖北的矿品位较低。

磷肥的生产成本

平均1顿磷酸一铵需要磷矿石1.5-1.8吨，0.4吨硫黄。1顿磷酸二铵需要1.8-2吨磷矿石，0.5吨硫黄。合成磷酸一铵0.13，二胺0.23一铵如果不用硫磺用硫酸替代每吨需要.硫酸1.5吨。行业平均其他人工能耗每吨需要350元成本。水电能耗问题，水电对化肥生产成本影响不大，但是对黄磷的成本较大。

国内磷化工企业对市场竞争

大的企业（云天化，宜化，磷化）矿石资源都是能够匹配产量的。

磷肥运输端

下游，疫情严重地区，运输受到严格控制。东北地区，华北一铵原料回流严重。疫情和油价因素造成运输车辆少，油价运费上涨近20%。

磷肥的盈利情况

短期来看，磷肥价格维持高位的可能性很大。没有矿的企业没有优势，但是他们生产磷肥可能用的是硫精砂，硫铁矿副产铁矿粉，而且成本要比磷矿石价格低，能维持盈利，出口价格比国内高2000元每吨。法检当地属地海关查验，报关，安排抽样检测或者全样检测。大的工厂综合成本高。磷肥成本并不低。国内是亏损的，价格3800元/吨，出口国外55一铵出口价FOB价格960美元按6.3汇率折合人名币6048，刨除运输港杂费5898，高于国内近2000元。

去年国内8月份一铵价格3500-3600元/吨，去年同期2450，二铵目前价格今年比年初270，同期上涨700。盈利状态，没有出口的企业盈利很低。行业来看，按照理论成本单吨盈利负100多，最好的磷肥单吨的盈利700多元，历史平均单吨一百左右的利润。

去年磷肥价格上升之后回落还是因为价格过高，下游抵触出货量低，出口法检政策担心出口限制，国内过剩，本身原料价格也不高，没有支撑。

未来磷肥价格预测

二季度是磷肥销量淡季，目前处于高价，市场会慢慢接受高价，磷肥成本提升。后续可能会收到政策影响，如果成本下降，再上涨的可能性不大。