浮法价格持续上行，供需紧平衡时间有望延长

上周浮法玻璃国内均价环比上行2.59%，需求端逐步好转，低厂库也对价格形成强力支撑，多数地区价格涨幅较大。上周厂商库存环比降99万重量箱，降雨对部分地区出货速度产生影响，但后续出货修复预期较强。上周浮法玻璃产能环比持平，7月20日新发布的产能置换实施办法中并未放开汽车玻璃产能，我们认为此举有望延长玻璃供需紧平衡的时间，玻璃价格及厂商利润有望较长时间维持高位。短期，我们认为旺季需求支撑下，浮法玻璃价格有望维持高位，甚至进一步提升。若明年Q1浮法玻璃需求支撑回落，纯碱价格又受到光伏玻璃大量投产因素扰动，则浮法明年利润端或有一定压力。

光伏玻璃需求边际有回暖迹象，继续观察供给端变化

近期组件及其原材料价格均有所回落，组件企业单位盈利或有一定改善，有望对组件企业开工率和终端装机需求产生一定拉动。据卓创，近期组件厂备货积极性有一定提升，部分玻璃厂商库存降至合理水平，但整体供需关系变化不大，价格上行仍需需求进一步回暖。供给侧角度，新修订的产能置换办法尽管未禁止光伏玻璃新增产能，但明显增加了新增产能的审批要求，因此尽管全行业扩产计划庞大，但在价格持续低位，以及各地在“双碳”政策下趋紧的能耗指标约束下，我们判断下半年光伏玻璃扩产进度或慢于预期，龙头公司当前单位利润已处于相对底部位置，而其较快的扩产进度或抢得市场先机，量增带来的成长性有望较为显著。

继续推荐浮法玻璃龙头，关注二线品种估值修复

我们认为受益于玻璃价格持续上行，浮法龙头全年业绩有望超预期，供需格局改善情况下，行业盈利处于高位的时间或超出市场预期，推荐【旗滨集团】，【信义玻璃】，【中国玻璃】；国内浮法玻璃龙头目前均积极通过技术创新开拓国产替代市场，如药用玻璃（中硼玻璃管）、电子玻璃（高铝显示盖板），后续有望体现较好成长性，关注【南玻A】。光伏行业需求有望边际改善，玻璃龙头成本优势显著，短期单位利润或已见底，产能端具备高成长性，推荐【福莱特】，关注【信义光能】。关注浮法和光伏玻璃领域二线龙头的估值修复机会，关注【洛阳玻璃股份h】【金晶科技】等。